Пока фондовые индексы США обновляют рекордные уровни, внутри них идёт перераспределение средств между секторами рынка.
Инвесторы активно избавляются от защитных бумаг вроде фондов недвижимости (XLRE), коммунальных компаний (XLU), сектора здравоохранения (XLV) и акций производителей товаров каждодневного спроса (XLP). Оттоки средств стали особенно заметны в последний месяц: на фоне роста процентных доходностей и дешевеющих бондов, свою привлекательность теряют «прокси» облигаций — акции со стабильными дивидендами. Ниже на графике видно, что оттоки средств из этих четырёх защитных секторов оказались рекордными за последние полгода.
С другой стороны, абсолютные лидеры по притокам средств инвесторов — это акции секторов, растущих вместе с восстановлением экономики: финансы (XLF), энергетики (XLE), производители товаров выборочного спроса (XLY), промышленники (XLI) и материалы (XLB). Эта группа ETF наиболее сильно пострадала в период коронавирусного обвала в прошлом году, и эти же бумаги активнее росли на новостях о разработке вакцин.
Бенефициары "экономики на удалёнке" — сектора информационных технологий (XLK) и телекоммуникаций (XLC) пока держатся на текущих уровнях: нет ни массового оттока средств из этих ETF, ни массового притока в них.
Таким образом, внутри секторов рынка происходит перераспределение средств инвесторов в более рисковые (проциклические) сектора. Каждый из них отрабатывает и свою повестку: растущие доходности (и расширяющиеся спреды) хороши для банков, дорожающее сырьё — это попутный ветер для сырьевых и энергетических компаний. Вместе с тем рост доходностей снижает привлекательность "прокси" облигаций (особенно коммунальных компаний и фондов недвижимости). Технологические же акции закрепились на высоких уровнях, инвесторы держат бумаги, понимая, что тренд на проникновение интернета остаётся в силе.
Рынок быстро вернулся к максимумам после попытки коррекции на прошлой неделе и продолжает уверенно шагать вверх. Ставка на восстановление экономики остаётся трендом текущего года.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
