Не видим серьезных поводов для разворота нисходящего тренда

Российский фондовый рынок в понедельник демонстрировал вторую сессию подряд боковую динамику на фоне закрытия европейских торговых площадок в связи с праздничными днями. Мы не ожидаем, что динамика рынка серьезным образом изменится до среды в связи с отсутствием публикаций значимой макроэкономической статистики. Прозвучавшие заявления представителей Минфина о ближайшем будущем российской экономики оказались двоякими.

С одной стороны, представитель Минфина сообщил о том, что министерство не исключает технической рецессии во втором квартале, при этом еще в начале апреля замглавы Минэкономразвития исключил ее из своего сценария. С другой стороны, озвученный прогноз по оттоку капитала в 70-80 млрд долл. по итогам 2014 г. стал ниже раннее озвученной цифры в 100-150 млрд руб. На наш взгляд очередное понижение прогнозов развития экономики РФ явно не сыграет на руку российскому фондовому рынку, а с учетом возможных новых санкций запада по отношению к России может запустить очередную распродажу. Частично наш прогноз был подтвержден за последний час торговой сессии.

Внешний фон во вторник с утра является смешанным в силу незначительного роста американских фондовых индексов накануне и разнонаправленной динамики торгов в Азии, поэтому вполне вероятно, что российский рынок откроется в незначительном плюсе (0,1-0,3% по ММВБ). Однако мы не видим серьезных поводов для разворота нисходящего тренда, поэтому ожидаем отката до 1330 пунктов по индексу ММВБ.