На следующей неделе ожидается ослабление курса рубля к доллару

Курс рубля к доллару за минувшую неделю вырос на 5,75% на фоне роста цен на нефть выше отметки $60 и общего падения американского доллара к основным валютным парам на 2% за последние пять торговых дней. Основной причиной ослабления доллара стала публикация слабых макроэкономических данных в США.

Наибольшее падение долларовой корзины валют наблюдалось во вторник, когда опубликованные данные по розничным продажам в США в прошлом месяце оказались хуже ожиданий рынка. Опубликованный в среду отчёт ФРС об экономическом состоянии в 12 федеральных округах США показал неравномерный рост основных экономических показателей в ряде регионов на фоне существенного укрепления доллара с начала года на 8,5% в долларовой корзине валют.

Цены на нефть марки

В следующие пять торговых дней мы ожидаем ослабления курса рубля к доллару. Мы ожидаем, что причиной падения рубля станет падение спроса на ОФЗ из-за сокращения доходности облигаций перед заседанием ЦБ РФ, которое состоится уже менее чем 2 недели.

Согласно итогам последних размещений ОФЗ, инвесторы уже включают в текущие котировки облигаций снижение ключевой ставки на 200-300 б.п. Перед заседанием ЦБ РФ инвесторы могут начать фиксировать прибыль в облигациях и наращивать длинные позиции в валюте. Также давление на рубль может оказать падение цен на нефть. По нашим оценкам, рост нефтяных контрактов, наблюдавшийся на прошлой неделе, уже включает в себя ожидания сокращения объёмов суточной добычи в США. По данным Департамента энергетической информации США, объем суточной добычи нефти в США сократился до 9,3 млн барр, отступив от своих максимальных значений с середины 80-х годов вслед за сокращением числа действующих нефтяных буровых установок в 2 раза с декабря 2014 года - до 988 шт.

Крупные налоговые выплаты, которые могли бы способствовать росту спроса на рублёвую ликвидность будут проводиться лишь в конце апреля. Лишь 27 апреля в бюджет будут уплачиваться НДС, НДПИ и акцизы.