Инвесторов готовят к жизни в мире дефицита и "скачков цен повсюду"

Американские акции растеряли рост начала дня среды и закрылись небольшим снижением после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что центральный банк готов поднять процентные ставки в марте и не исключает их повышения на каждом последующем заседании для борьбы с самой высокой инфляцией почти за 40 лет.

S&P 500 упал менее чем на —0.2% и закрылся на минимуме с 5 октября, потеряв рост начала дня в +2.2%. Технологический Nasdaq 100 закрылся +0.2% после роста на +3.5% до сессионных максимумов сразу после объявления решения ФРС по ставкам в 14:00 по Нью-Йоркскому времени. Девять из 11 основных отраслевых групп S&P 500 упали, ведомые Real Estate (-1.7%), Communications (-1.5%) и Materials (-1%), в то время как выросли Technology (+0.6%) и Financials (+0.3%). Доходность 10-летних US Treasuries подскочила сразу на +10 бп и приблизилась к 1.9%.

Основные фондовые индексы США в последние три дня испытывают повышенную волатильность, поскольку инвесторы сосредоточились на том, насколько агрессивно ФРС планирует поднимать ставки, чтобы справиться с высокой инфляцией. Центральный банк в среду завершил свое двухдневное заседание, обнародовав план действий по отказу от сверхмягкой политики поддержки экономики в период пандемии для того, чтобы сосредоточиться на борьбе с ростом потребительских цен.

В своем заявлении ФРС сообщила, что «скоро» произойдет первое повышение ставки за более чем три года, и заявила, что ожидает после этого начало процесса сокращения баланса. На пресс-конференции после объявления решения по ставке Пауэлл сказал, что ситуация с инфляцией "немного хуже", чем была перед декабрьским заседанием центрального банка.

"ФРС не исключает повышения ставки на каждом заседании, повышения ставки по федеральным фондам более чем на +25 бп или ускорения исчерпания баланса", — заявил в интервью Кейт Бьюкенен, портфельный менеджер Globalt Investments. "Это означает, что у них перед каждым заседанием в этом году наготове весь спектр инструментов для борьбы с инфляцией, который они готовы применить если необходимо. Поэтому его комментарии были восприняты как более ястребиные, чем ожидалось рынком".

Похоже в марте. Джером Пауэлл сказал, что ФРС готова поднять ставки через два месяца, поскольку она борется с самой высокой инфляцией за последнее поколение. Он выступил после того, как ФРС заявила, что "скоро" повысит ставку, а затем начнет сокращение портфеля облигаций на своем балансе. Председатель ФРС отказался исключить повышение ставки на каждом из заседаний в этом году и сказал, что чиновникам, возможно, придется начать раньше и действовать быстрее в вопросе сокращения баланса центрального банка размером $8.9 трлн. Он также предупредил, что существует риск длительного периода высокой инфляции.

Период Goldilocks подходит к концу, и мир должен готовиться к будущему существованию с инфляцией, замедлению роста и нехватке рабочей силы, сказал инвестор в активы "стоимости" Джереми Грэнтэм. "Пока еще остается определенный запас в потенциале наращивания предложения в нефти, никеле, меди, но мы уже начинаем достигать некоторых из этих границ", — сказал он. "Мы будем жить в мире узких мест, дефицита и скачков цен повсюду".