МОСКВА, 22 окт — ПРАЙМ, Анна Подлинова. Украина планирует с 23 октября провести в США и Великобритании встречи с инвесторами, посвященные возможному размещению десятилетних еврооблигаций в долларах. Организаторами выступят BNP Paribas, Citi, Goldman Sachs International и J.P. Morgan. Украина в 2018 году намерена разместить бумаги на 1,5 миллиарда долларов, вместо планировавшихся ранее 2,5 миллиарда.
Вероятность выхода Украины на рынок госдолга весьма высока, так как стране требуется капитал, считают опрошенные агентством "Прайм" аналитики. С учетом будущих выплат по своим долгам размещение еврооблигаций выглядит вполне закономерным шагом правительства. И хотя в мире достаточно участников рынка, готовых рисковать ради более высокой премии, вопрос о конкретных инвесторах в украинский госдолг пока остается открытым.
РАЗМЕЩАТЬ БУМАГИ, ДРУГОГО ПУТИ НЕТ
Вероятность выхода Украины на рынок заимствований весьма высокая, учитывая насколько велика потребность в капитале для страны, говорит аналитик ИФК "Солид" Вадим Кравчук. Выпуск евробондов является вынужденной мерой, так как в следующем году Украина должна погасить значительную часть действующих обязательств, неопределенности добавляют и предстоящие в марте 2019 года выборы президента. Общая ситуация в мире, наличие проблем на развивающихся рынках и повсеместный рост доходностей облигаций явно не располагает к выходу на рынок заимствований. Госдолг Украины на текущий момент составляет 71,8% ВВП, подчеркивает Кравчук.
"Размещать бумаги Украине сейчас не выгодно, однако нет другого пути", — уверен он.
К тому же, страна имеет кредитный рейтинг не инвестиционного уровня – агентство S&P подтвердило долгосрочный суверенный рейтинг Украины на уровне В-/В. Рейтинг от Moody's также очень низкий – Caa2. Это позволяет сделать вывод, что инвесторы попросят доходность выше 15% годовых, а вероятно, еще выше, не исключает Кравчук.
Киев заинтересован в диверсификации источников заимствования с учетом предстоящих платежей по долгам, в этой ситуации выйти на рынок евробондов и получить рыночную оценку новому размещаемому долгу — вполне логичное решение, считает аналитик "Альпари" Вадим Иосуб. В последний раз украинский Минфин выходил на рынки капитала с публичным размещением внешнего займа в сентябре 2017 года и привлек 3 миллиарда долларов на 15 лет под 7,375% годовых, напоминает он.
"На этом фоне размещение очередного выпуска на меньшую сумму и меньший срок не выглядит невозможным", — считает эксперт.
По его словам, подспорьем для тестирования рынка будет новость о том, что агентство S&P подтвердило долгосрочные и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги Украины по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне В-/В.
КТО КУПИТ ДОЛГ
По словам Иосуба, покупателями транша могут стать международные инвесторы, специализирующиеся на облигациях развивающихся стран. "В мире достаточно желающих получить премию за риск", — отмечает он.
По мнению доцента кафедры экономической теории РЭУ им. Г.В.Плеханова Екатерины Новиковой, выход Украины на рынок госдолга возможен в том случае, если заинтересованные страны "дадут отмашку" своим банкам профинансировать размещение облигаций страны. По ее словам, речь идет в первую очередь об американских банках, для которых эта сделка выглядит достаточно привлекательной.
Список организаторов весьма солидный – ведущие мировые инвестбанки, что позволит привлечь внимание крупных инвесторов, однако будет ли у них желание покупать еврооблигации Украины – большой вопрос, полагает Кравчук. Многое будет зависеть от доходности и гарантий, которые сможет предоставить Киев. Низкий кредитный рейтинг автоматически снимает с размещения наиболее крупных инвесторов в виде пенсионных фондов и банков, остаются хедж-фонды, которые захотят получить высокую доходность при высоком риске, а таковых сейчас также немного, заключает он.