ОК РУСАЛ опубликовала консолидированную финансовую отчетность за 2012 г. В связи со слабой конъюнктурой рынка сбыта, низкими ценами на алюминий и неопределенностью развития отрасли РУСАЛ снизил финансовые результаты, тем не менее, продемонстрировав показатели в рамках наших ожиданий и превзойдя прогнозы по чистой прибыли. Выпуск алюминия по итогам 2012 г. остался на прошлогоднем уровне, при этом доля продукции с высокой добавленной стоимостью возросла с 36% до 39%. Немаловажную роль сыграл существенный рост премий к алюминиевым контрактам в течение отчетного периода.
Основные финансовые показатели, $ млн
|
|
2012 |
2011 |
Изм. |
4кв12 |
4кв11 |
Изм. |
|
Выручка |
10891 |
12291 |
-11% |
2616 |
2806 |
-7% |
|
Валовая прибыль |
1659 |
3505 |
-53% |
428 |
579 |
-26% |
|
Валовая маржа |
15% |
29% |
-13,3п.п. |
16% |
21% |
-4,3п.п. |
|
Операционная прибыль |
60 |
1749 |
-97% |
29 |
158 |
-82% |
|
Операционная маржа |
1% |
14% |
-13,7п.п. |
1% |
6% |
-4,5п.п. |
|
EBITDA |
915 |
2512 |
-64% |
221 |
382 |
-42% |
|
Маржа EBITDA |
8% |
20% |
-12,0п.п. |
8% |
14% |
-5,2п.п. |
|
Чистая прибыль |
-55 |
237 |
-123% |
62 |
-974 |
n/a |
|
Скорректированная чистая прибыль |
-498 |
987 |
n/a |
-138 |
111 |
n/a |
|
Нормализованная чистая прибыль |
274 |
1829 |
-85,0% |
131 |
214 |
-38,8% |
Источник: данные компании
Чистый долг компании незначительно сократился, достигнув $10,8 млрд. Мы оцениваем результаты компании нейтрально: основные финансовые показатели РУСАЛ продемонстрировал в рамках ожиданий. В дальнейшем оценка компании будет зависеть как от динамики цен на алюминий, так и от изменения долговой нагрузки компании.
