Промпроизводство заметило кризис?

Свежие данные Росстата указывают на резкое ускорение падения промпроизводства в апреле с -0,6% г./г. до -4,5% г./г. Такого  серьезного сокращения этого показателя не наблюдалось с 2009 г.

Основным фактором стали темпы падения обрабатывающей промышленности, которые ускорились с -1,9% г./г. до -7,2% г./г. (также рекордно низкий показатель). Пока не выйдут данные по отраслевой разбивке обрабатывающей промышленности сложно судить, какие отрасли внесли наибольший вклад в его падение. В целом мы ожидали ухудшения ситуации в промышленности на фоне снижения инвестиционной и потребительской активности. Для нас как раз удивительна была поразительная стабильность в динамике промпроизводства в 1 кв. 2015 (-0,4% г./г.), которая в то же время могла быть связана с позитивным эффектом девальвации рубля и повышением конкурентоспособности отечественных товаров.

Однако после стремительного укрепления рубля в 1 кв. 2015 г. позитивный эффект девальвации на реальный сектор экономики значительно ослаб, и, возможно, именно с этим связано апрельское ухудшение ситуации в промышленности. Вместе с тем, по данным одного месяца сложно делать какие-либо обоснованные выводы, и, хотя резкое падение в промышленности выглядит логичным, нельзя исключать и возможность простого статистического выброса.    

Инфляция г./г. продолжает снижаться

Свежие недельные данные Росстата указывают на продолжение позитивной динамики  инфляции. На прошлой неделе, как и на позапрошлой, темпы роста цен составили 0,1%. Судя по этим данным, инфляция в терминах г./г. снизилась до 16,2% (с 16,4% г./г. в апреле) и с достаточной уверенностью можно утверждать, что к концу месяца она опустится до 16,0%, а может даже чуть ниже.