Промпроизводство РФ в июне: ускорение благодаря обрабатывающим отраслям

Рост промышленного производства в июне составил 1.7% г/г (против 0.7% г/г в мае), превысив консенсус-прогноз Bloomberg (0.8%) и нашу оценку (1.0%). Основной вклад в улучшение показателя внесло ускорение роста в обрабатывающих отраслях (до 1.6% г/г). Месячный рост промпроизводства, скорректированный на сезонный и календарный факторы, вновь стал положительным, составив 0.3%. По итогам 2к16 годовой рост промышленного производства составил 1.0%, а по итогам первого полугодия – 0.4%.

На вероятное ускорение роста указывали уже первые индикаторы активности

Как мы отмечали на прошлой неделе, на вероятное ускорение роста промышленного производства в июне указывали первые индикаторы экономической активности, опубликованные в начале текущего месяца, включая данные о добыче полезных ископаемых, потреблении электроэнергии и ожиданиях представителей обрабатывающих отраслей (хотя в последнем случае корреляция между ожиданиями (опрос Росстата) и фактическим ростом производства обычно является довольно слабой). 

Добыча полезных ископаемых выросла на 1.6% г/г за счет роста производства газа и железной руды

Благодаря эффекту низкой базы и ослаблению рубля, которое продолжает оказывать поддержку конкурентоспособности экспортеров, почти все субиндексы в годовом сопоставлении повысились. В том числе рост добычи угля ускорился до 6.9% г/г (против 6.1% в предыдущем месяце), а темпы роста добычи железной руды достигли 11.7% (против 3.2% в мае). Рост добычи газа впервые с января стал положительным: +0.1% против −5.7% в предыдущем месяце. В то же время рост добычи нефти замедлился с 1.2% до 0.6%.

Рост в обрабатывающей промышленности достиг 1.5-годового максимума (1.6% г/г)

Объем производства бензина и дизельного топлива в июне увеличился в годовом сопоставлении на 4.3% и 3.0% против снижения в мае на 2.3% и 2.1% соответственно. Сокращение выпуска топочного мазута значительно замедлилось, составив 18.6% против 29.9% в мае. Динамика производства машин и оборудования была неоднородной: выпуск легковых автомобилей в июне сократился на 5.3% г/г (против роста на 4.1% в мае), в то время как производство грузовиков выросло на 21.4% против снижения на 20.2% в предыдущем месяце.

Рост в сегменте производства и распределения электроэнергии, газа и  воды составил 2.0% г/г

Этому способствовало увеличение производства тепловой энергии (+3.7% г/г), обусловленное более холодной погодой в начале июня (во второй половине месяца температура наружного воздуха в целом соответствовала уровням прошлого года). Выработка электроэнергии возросла на 1.4% г/г (против роста на 0.5% г/г в мае), главным образом благодаря увеличению выработки на ГЭС (+1.4% г/г против −5.6% г/г в мае). 

Мы полагаем, что в ближайшие месяцы динамика промышленного производства будет в целом соответствовать динамике восстановления внутреннего спроса, однако внешняя конъюнктура, вероятнее всего, останется относительно неблагоприятной.