В конце прошлой недели была опубликована статистика по внешнему долгу (государственного и частного секторов), размер которого во 2 кв. практически не изменился, составив 556 млрд долл. на 1 июля (против 555,86 млрд долл. на 1 апреля), что свидетельствует о некотором улучшении отношения нерезидентов к российскому риску. Конечно, стоит учесть и тот факт, что погасить во 2 кв. компании должны были заметно меньше, чем в 1 кв. (12 млрд долл. против 21,3 млрд долл.). Напомним, что в 1 кв. 2015 г. и 4 кв. 2014 г. объем долга сократился на 43,1 млрд долл. и 81,8 млрд долл. (что, помимо прочего, было связано и с негативной переоценкой рублевой части внешнего долга). Во 2 кв. позиция нерезидентов в рублевом госдолге выросла на 35,9 млрд руб. до 905 млрд руб., в то время как общий размер госбумаг, находящихся в обращении, увеличился на 107,7 млрд руб. до 4,8 трлн руб. Таким образом, нерезиденты восстановили свою позицию в госбумагах (в абсолютном выражении) до уровня начала года, однако их позиция все еще заметно ниже, чем в середине прошлого года (тогда они владели госбумагами на сумму 987 млрд руб.).
Можно говорить об улучшении во 2 кв. и ситуации с частным долгом: по предварительным данным, компаниям удалось даже нарастить объем заимствований на 6 млрд долл. до 362 млрд долл., однако нужно понимать, что существенная доля этого прироста может объясняться курсовым эффектом (внешний долг включает рублевую часть). Одно остается очевидным - компании по-прежнему могут в значительной степени рефинансировать внешнюю задолженность за рубежом, что покрывает снижение обязательств российских банков перед нерезидентами. Однако пока привлекаемая компаниями валютная ликвидность, скорее, во многом расходуется на покупку импортного оборудования (капитальные инвестиции), поскольку в апреле - мае притока валютной ликвидности на счета корпоративных клиентов в российских банках не наблюдалось.
Как мы и ожидали, дефицит валютной ликвидности продолжает нарастать, что транслируется в расширение базиса (на 20-40 б.п. за последний месяц на сроках более 1 года).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.