Снижение котировок ОФЗ продолжилось

Снижение котировок ОФЗ продолжилось. В пятницу в корпоративном сегменте единого тренда не сложилось, тогда как в гособлигациях вновь преобладали продажи. Среди бумаг с инвестрейтингами в небольшом плюсе, на 10-15 б.п., закрылись такие выпуски, как ВТБ БО-26 (YTР 9,8%), ВЭБ-19 (YTР 9,1%), ГПБ-6 (YTM 9,2%). На кривой РЖД бонд РЖД-12 (YTР 9%) вырос в цене на 15 б.п. В госсегменте торговая активность сосредоточилась в нескольких облигациях.

Четырнадцатилетние ОФЗ 26212 (YTM 8,7%) потеряли в цене - 25 б.п., тринадцатилетние ОФЗ 26207 (YTM 8,7%) - 40 б.п., девятилетние ОФЗ 26215 (YTM 8,5%) и шестилетние ОФЗ 26214 (YTM 8,4%) - 20 б.п. В среднем запрошедшую неделю кривая ОФЗ поднялась примерно на 10 б.п., основной рост доходностей пришелся на пятницу.

В пятницу глава долгового департамента Минфина Константин Вышковский заявил, что финансовое ведомство в любое время может начать размещение двадцатилетнего выпуска - решение будет принято, как только будет замечен интерес со стороны участников рынка. На наш взгляд, в настоящий момент спрос на двадцатилетнюю дюрацию пока незначителен и потому в ближайшее время предложение такой длины маловероятно. Для размещения столь длинных выпусков, как минимум, должна замедлиться инфляция, которая сейчас находится на максимуме с августа 2011 г. - 7,8% по итогам июня. Мы ожидаем, что осенью индекс потребительских цен опустится ниже отметки 7%, и это станет хорошим поводом для размещения самых длинных бумаг, при условии что не произойдет резкого ухудшения рыночной ситуации.