По российском рынку разумно формировать короткую позицию

Сегодняшнее выступление Джанет Йеллен - самое ожидаемое событие последних дней. Экономический симпозиум в Джексон-Хоул длится три дня, в ходе которых различные представители регуляторов выступают со своими докладами, но, безусловно, основное внимание инвесторов сосредоточено на заявлениях главы Федеральной Резервной Системы.

Тема симпозиума - «Новая оценка динамики рынка труда». Если вспомнить последние заявления г-жи Йеллен, то, как правило, ее речь сводилась к необходимости сохранения процентных ставок на минимальном уровне в течение «длительного периода времени» поскольку темпы роста заработной платы недостаточно высоки для начала фазы роста ставок, и недозагруженность ресурсов на рынке труда сохраняется. Между тем, эксперты выделяют существенные риски связанные с возможной задержкой повышения ставок: есть вероятность, что сохранение текущих темпов роста приведет к необходимости поднимать ставки на большую величину и более скорыми темпами, чем прогнозируется чиновниками на данный момент.

Соответственно, гораздо рациональнее было бы начинать повышать ставки как можно раньше, но делать это настолько планомерно, насколько возможно. Пытаться предугадать риторику Йеллен не стоит, гораздо менее рискованно в текущих условиях будет формировать новые среднесрочные позиции уже на следующей неделе.

Тем временем, американский фондовый рынок в очередной раз переписывает исторический максимум. С технической точки зрения ситуация на данный момент двоякая - с одной стороны, в случае закрепление рынка на текущих рубежах индекс S&P 500 вполне способен преодолеть отметку в 2000 б.п. и направиться в диапазон 2030-2050 б.п. Таким образом, потенциал роста в районе 2-3% по американскому рынку сохраняется, однако, любой новостной повод (как например, неожиданно «ястребиные» заявления Йеллен) вполне способен вызвать на рынке глубокую коррекцию в размере как минимум 5-7%. В таких условиях любые длинные позиции рискованны, открывать новые среднесрочные сделки неразумно, а по уже имеющимся рационально подтянуть уровни стопов.

С российским рынком ситуация схожа. Индекс ММВБ рос последние десять торговых сессий. Отчасти этому способствовал общий позитивный новостной фон, отчасти ожидания инвесторов постепенного урегулирования ситуации на территории Украины и снижение геополитических рисков. На следующей неделе в Минске состоится встреча Президентов РФ и Украины Владимира Путина и Петра Порошенко, однако надеяться на существенный прогресс в отношениях пока рано. Покупать российские активы только на ожиданиях переговоров не стоит, скорее даже напротив, вблизи текущих рубежей вполне можно начать формировать короткую среднесрочную позицию по российскому рынку с целями в 5-7%.

На валютном рынке доллар остается фаворитом, однако заходить в новые покупки американца по текущим ценам также скорее не стоит.