Известие о сокращении инвестпрограммы Норникеля благоприятно повлияло на котировки акций компании

Норникель может сократить Capex 2013 года на 20%, до 60 млрд рублей и прогнозирует в 2014 году цену никеля на уровне $16 тыс/т, меди - $7,3 тыс/т, об этом сообщил первый заместитель генерального директора компании Евгений Яковлев.

Сокращение инвестпрограммы - позитивная новость для акционеров Норникеля, так как при условии неактивной тенденции на рынке Никеля, и других цветных металлов, позволит сократить рост долговой нагрузки, так как позволить себе $2 млрд дивидендов и $2,4 млрд CAPEXа без привлечения заемных средств компания бы не смогла.

В целом рынок ожидал, что программа будет сокращена на 20-25%, однако не было известно, когда это произойдет, в результате чего я ожидаю некоторого оживления интереса инвесторов к бумагам металлурга в краткосрочной перспективе, однако прогноз по показателю NetDebt/EBITDA по-прежнему остается на уровне 1,8х на конец года из-за ожидаемого снижения EBITDA в I полугодии на фоне падения цен на Никель до 3-х летних минимумов.

Что касается прогнозов по цене на цветные металлы на 2014 год, то я в целом разделяю умеренно-оптимистичный прогноз, предполагающий рост цен на никель от текущих уровней, но помимо ожидаемого восстановления спроса со стороны промышленности в III квартале, необходима стабилизация цен на сырьевых площадках в целом, однако на фоне растущего опасения сворачивания программы "смягчения" в США, скорее всего, будет сохраняться высокая волатильность.