Признаком сохранения роста является улучшение оценки состояния экономики американцами

Индекс PMI в производственном секторе США (13:58 GMT). Публикуемый сегодня отчет об индексе PMI предлагает первую оценку состояния этого циклически чувствительного сектора за декабрь. Один вопрос, на который нужно найти ответ, заключается в том, является ли повышение конкурирующего индекса ISM в производственном секторе верным отражением текущей тенденции. В ноябрьском отчете индекс ISM достиг максимального уровня с 2011 года. «Последние данные ISM, хотя и выглядят обнадеживающе, были значительно выше показателей других производственных индикаторов и должны интерпретироваться через призму сложных условий отечественного и мирового делового климата» - заявил ранее в этом месяце старший экономист Союза производителей за производительность и инновации (Manufacturers Alliance for Productivity and Innovation).

Возможно, сегодняшний отчет о PMI внесет ясность. В предыдущем отчете индекс PMI в производственном секторе от Markit отметился стремительным ростом и достиг максимального с января значения. Такое улучшение помогло сократить большую разницу с более высокими значениями индекса ISM в последние месяцы. «Одна из самых многообещающих тенденций в последнее время - это подъем производства основных фондов - сооружений и оборудования, которое растет максимальными темпами со времен финансового кризиса благодаря растущему внутреннему спросу, - заявил главный экономист Markit в пресс-релизе, сопровождавшем окончательную оценку за ноябрь. - Это надежный признак того, что компании чувствуют себя уверенно для того, чтобы наращивать инвестиции». Действительно, консенсус-прогноз предусматривает увеличение результата за декабрь до 55 по сравнению с предыдущим значением 54,3.

Что стоит за устойчивым трендом в производственном секторе? Энергетика, считают некоторые аналитики, а именно беспрецедентный рост добычи нефти в США благодаря использованию новых технологий бурения. «Подъем производства приводит к существенному увеличению операционных расходов в различных отраслях промышленности, - заявил недавно экономист IHS. - Во всем присутствует элемент производства».

Промышленное производство в США (14:15 GMT). Предыдущий отчет о промышленной активности был неутешительным, но небольшой спад в октябре не отражает текущую макроэкономическую тенденцию в целом. В качестве зацепки стоит обратить внимание на компонент производства в обрабатывающей промышленности в оценке промышленного производства ФРС, который отметился небольшим ростом в предварительном отчете за октябрь. Согласно другим источникам (см. анализ индекса PMI выше), в этом нет ничего удивительного, принимая во внимание укрепление производственного сектора в последнее время.

Один консенсус-прогноз в отношении ноябрьского отчета предусматривает восстановление темпов роста промышленного производства до 0,5%. Моя эконометрическая оценка указывает на чуть более скромный результат, но при этом также положительный. Устойчивость общего макроэкономического тренда в США сегодня сложно игнорировать: на прошлой неделе был опубликован отчет, свидетельствовавший о существенном увеличении расходов в розничном секторе в октябре.

Другим признаком сохранения умеренного роста в ближайшем будущем является медленное, но при этом устойчивое восстановление оценки состояния экономики самими американцами. Индекс экономического доверия от Gallup на прошлой неделе продемонстрировал очередной рост, напомнив нам о том, что настроения среди населения продолжают улучшаться. «Несмотря на спад доверия в этом году после согласования сделки по лимиту госдолга, механизма автоматического сокращения бюджета и закрытия правительства, среднегодовое значение этого индекса растет и может достичь максимального значения с того момента, как Gallup начала отслеживать экономические настроения на ежедневном уровне в 2008 году» - сообщила компания в прошлый вторник.

Пока рано утверждать, что экономика США выйдет на гораздо более высокие темпы общего роста, но некоторые экономисты предпочитают видеть будущее в более светлых тонах. «В 2014 году показатели будут неуклонно расти» - заявил главный экономист IHS. Сегодняшний отчет о промышленном производстве вряд ли подорвет такие надежды.