Вряд ли стоит ждать решения Минфина о проведении аукциона ОФЗ

Динамика национальной валюты не оставляет шансов российскому рынку. Наблюдается все больше бидов с двухзначной доходностью. Позиции российского рубля не дали возможности подрасти российскому рынку на фоне решения S&P сохранить суверенный рейтинг на прежнем уровне. Однако все же в течение дня у ОФЗ были попытки показать рост. Вместе с тем к концу дня покупателям все же не удалось справиться с давлением продавцов, и российский рынок завершил день в минусе. Общее снижение рынка было в диапазоне 30-50 б.п. Отметим, что рынок все чаще показывает биды с двухзначными доходностями. Интересный факт вчерашнего дня: по нашим наблюдениям, вчера было довольно небольшое количество сделок с расчетами Euroclear. То есть большая часть вчерашнего движения была обеспечена за счет локальных игроков.

В целом у инвесторов довольно весомо ослабла вера в дальнейшее укрепление рубля, несмотря на факторы, которые должны поддерживать позиции национальной валюты. Активные дискуссии относительно отмены валютного коридора раньше намеченных сроков не оставляют шансов российском рынку.

Вчерашнее движение рубля в целом повышает вероятность того, что ЦБ на ближайшем заседании поднимет ставку. При этом общий настрой на рынке таков, что в целом участники рынка скорее уже даже не обсуждают сохранение нейтральной денежно-кредитной политики. При этом дискуссии ведутся на тему, насколько ЦБ может повысить ставку. Мы считаем, что повышение ставки на 25-50 б.п. вряд ли будет действенным для рынка, и склоняемся к повышению ставки выше отмеченных уровней. В любом случае, двухзначные доходности по ОФЗ – уже совсем скорая перспектива для локального рынка. Отметим, что на фоне текущей конъюнктуры сегодня вряд ли стоит ждать решения Минфина о размещении на аукционе завтра. Ждем негативной динамики сегодня.