Под давлением вчера оказались короткие ОФЗ. Минфин РФ вчера заявил, что в 2015 году, при необходимости, может вернуться к механизму размещения ГКО. Министерство планирует использовать ГКО 2-3 раза в год, а также переименовать их, чтобы избежать негативных ассоциаций у инвесторов.
В результате, Минфин обеспокоен возможностью заимствований в следующем году и готов прибегнуть даже к краткосрочным заимствованиям. На этом фоне кривая ОФЗ может перейти к классической инверсии, которая на текущий момент начинается от 3-лет. В результате доходность годовых бумаг вчера выросла на 9 б.п., а спрэд межу годовыми и 5-летними ОФЗ сузился до 40 б.п. В целом на участке от 5 лет премия к РЕПО ЦБ доходности ОФЗ остается непривлекательной – 65-84 б.п. (комфортное значение спрэдов - 130-150 б.п.). Кроме того на фоне роста ставок на денежном рынке (MosPrime o/n – 10,83%) ждем дальнейшего роста кривой госбумаг. Текущие уровни ОФЗ интересны для продажи бумаг.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
