В понедельник на российском рынке облигаций бумаги внешнего и внутреннего долга показали смешанные результаты. Активность на кривой доходности ОФЗ остается в рамках трехлетней дюрации. Участники рынка продолжают игнорировать повышение базовой ставки.
Вчера Минфин объявил, что может вернуться к размещению государственных краткосрочных облигаций (ГКО). Мы считаем, что данный шаг позволил бы обратить внимание инвесторов с целью получения краткосрочной ликвидности (помимо операций РЕПО). Кроме того, риск нарушения кредитными организациями показателей достаточности капитала был бы минимальным в отличие от длинных выпусков. Также мы полагаем, что это выгодно для Минфина в условиях низкого спроса и высоких ставок при размещении ОФЗ.
Сегодня существенных изменений на долговом рынке мы не ожидаем. Рубль сохраняет трехдневный рост, несмотря на утреннее падение к доллару (+0,3%). Мы считаем, что волатильность может возрасти с середины недели, где игроки будут ожидать результатов решения ОПЕК. В связи с этим, высокой активности в бумагах внешнего и внутреннего долга ожидать не стоит. Также на Западе выйдет блок важной макроэкономической статистики. В США будут опубликованы данные по ВВП в годовом исчислении, индексу потребительского доверия, а также индексу производственной активности. Мы полагаем, что результаты не окажут давления на движение суверенных еврооблигаций, так как чувствительность российских активов к движению международных рынков минимальна в виду высокой недооцененности.
Между тем, мы рекомендуем обратить внимание на кривую доходности облигаций и еврооблигаций Газпромбанка. Вчера появилась информация, что кредитная организация может быть докапитализирована до 100 млрд руб. из средств ФНБ через предоставление субординированных кредитов. Отчасти это позволит сохранить показатели достаточности капитала на комфортном уровне при объявлении дефолта компании Мечел, так как банк является одним из крупных кредиторов металлурга. В связи с этим, мы рекомендуем покупать бумаги до погашения с дюрацией до 1,5 лет, где уровни доходности варьируются от 11 до 13%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
