НОВАТЭК
Мы ожидаем, что компания выиграет от налогового маневра, так как пошлины на экспорт продуктов газопереработки снизятся.
Поддержку бумагам компании может оказать и возобновление программы выкупа акций, которое может стать актуальным после решения вопроса финансирования Ямал СПГ.
В целом мы оцениваем отчетность позитивно, но считаем, что основными драйверами в бумагах компании останутся внешний фон и судьба Ямал СПГ, поэтому рынок воспринял сильные результаты с осторожностью. Мы подтверждаем оценку справедливой стоимости акций НОВАТЭКа на уровне 555 рублей за бумагу и рекомендацию ДЕРЖАТЬ.
Инвестиционные факторы
- Хорошая операционная динамика с учетом изменения в структуре активов;
- Высокая доля конечных потребителей в продажах газа и рост доли переработки обеспечивают поддержку операционной рентабельности;
- Налоговый маневр будет иметь положительный эффект на финансовых показателях компании;
- Вопрос финансирования Ямал СПГ постепенно решается;
- НОВАТЭК может вернуться к идее выкупа акций.
Факторы риска
- Внутренний рынок газа стагнирует, что особенно удручает на фоне слабого рубля;
- Вопрос финансирования Ямал СПГ постепенно решается, однако, на фоне снижения цен на нефть и газ на внешних рынках, инвесторы могут начать ставить под вопрос экономику проекта;
- Валютные колебания несут дополнительные риски для компании;
- Ресурсов для наращивания объемов переработки не так много.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
