Гособлигации РФ могут потерять 10-20 б.п.

Сегодня российский рынок останется под давлением продавцов. Ключевыми факторами выступают неразрешенная ситуация по долговым обязательствам Греции и действия правительства, которое закрыло банки в начале рабочей недели.

Дополнительным поводом негативных настроений может стать решение Народного банка Китая понизить ставки по кредитам и депозитам для стимулирования экономического роста. Учитывая, что последние макроэкономические данные страны изменились незначительно, а экспортеры не могут полностью реализовать преимущество после обесценения национальной валюты из-за сокращения спроса со стороны развивающих рынков, мы не исключаем, что международные инвесторы отрицательно воспримут подобный шаг. Кроме того, последние монетарные стимулирования привели к резкому росту спекулятивных действий, что отражается в повышение стоимости китайских финансовых активов.

Мы также отмечаем, что укрепление доллара к валютам развивающих стран отразилось и на понижательной тенденции сырьевых площадок: сорт марки Brent потерял в утренние часы 1.7% до $62,1 за баррель.

В результате отечественные государственные облигации внешнего и внутреннего долга, по нашим прогнозам, могут потерять 10-20 б.п. При этом, мы считаем, что значительное падение цен может преобладать в суверенных еврооблигациях, так как мы заметили, что возобновился резкий спрос на защитные долговые инструменты: американские казначейские облигации отыграли в доходности 10-15 б.п. (с утра) вдоль всего участка кривой. Аналогичное движение отмечается среди немецких суверенных госзаймов.

Сегменту ОФЗ поддержку, по нашему мнению, окажут локальные участники, так как российские банки и крупные управляющие компании увеличили свою долю на рынке рублевого госдолга в отличие от нерезидентов.