Торги на локальном рынке российского государственного долга вчера открылись распродажей: наиболее длинные бумаги подешевели почти на 1.0 пп, среднесрочные скорректировались на 0.3-0.5 пп. Однако в середине дня динамика рынка сменила знак на плюс, позволив среднесрочному сегменту к окончанию сессии полностью отыграть понесенные потери. Правда, дальний конец все же закрылся в минусе. В частности, выпуск 26212 (YTM 11.04%) завершил день снижением примерно на 0.5 пп. Доходности на дальнем конце выросли на 7-9 бп, а в средней части практически не изменились, и, таким образом, наклон кривой несколько увеличился: спред между 10- и 2-летними бумагами расширился до 18 бп (плюс 14 бп), а между 10- и 5-летними достиг минус 8 бп (плюс 10 бп).
Сегодня Минфин должен объявить план заимствований на 3к15. С точки зрения погашений ближайший квартал будет самым сложным: почти все погашения, оставшиеся до конца текущего года, приходятся именно на него. В ближайшие три месяца Минфину предстоит выплатить 182 млрд руб. по ОФЗ и 30 млрд руб. - по ГСО. Как бы то ни было, мы полагаем, что план по заимствованиям составит порядка 200-250 млрд руб., так как суммарные планы правительства по привлечению средств на весь текущий год не так велики: чистый объем заимствований на локальном рынке запланирован на уровне 180 млрд руб.
Между тем Минфин объявил состав синдиката организаторов планируемого размещения ОФЗ с номиналом, индексируемым в зависимости от уровня инфляции (ОФЗ-ИН), а также утвердил условия эмиссии. В целом структура новых бумаг будет идентична структуре US TIPS: их цена не может быть ниже номинала (1 000 руб.), временной лаг относительно используемого индекса инфляции составляет три месяца.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
