Сегодня ОФЗ могут показать рост на укреплении рубля

В среду российские суверенные евробонды продолжили умеренное снижение при низкой активности под влиянием затянувшегося Греческого вопроса и продолжающегося падения китайского фондового рынка. К тому же цены на нефть демонстрировали волатильность в течение всего дня. В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 просели в цене на 20-40 б.п., Russia-30 все также в боковике – цена 117,85%, доходность 3,53%. Корпоративные евробонды также показали сдержанное снижение в пределах 20-50 б.п.

Сегодня с утра цены на нефть превысили отметку в 57,5 долл. за барр. марки Brent, что должно оказать поддержку российским евробондам. Впрочем, ситуация в Китае и вероятное заключение Иранской сделки могут изменить ход торгов "черным золотом", что отразится на российском сегменте. При этом в вопросе урегулирования греческого долга сохраняется неопределенность, в то же время один из международных кредиторов станы – МВФ считает необходимым списать часть долга, о чем заявила глава фонда К.Лагард. Данная позиция вступает в противоречия с мнением ЕС, который не допускает возможности реструктуризации долга Греции, предполагающего каких-либо списаний. Сегодня Греция должна предоставить кредиторам собственный план урегулирования долга, который, скорее всего, будет включать списание части задолженности, нельзя исключать, что в свете новой риторики МВФ, данный план может получить поддержку части кредиторов.

Новый дедлайн по решению Греческого вопроса до конца недели, впрочем, нельзя исключать, что он может быть вновь перенесен в силу сохраняющихся противоречий.  

В среду внимание игроков было на аукционах Минфина, которые вновь прошли при заметном переспросе. Впрочем, в полном объеме удалось разместить только 5- летний флоатер 29011 на 10 млрд руб. (переспрос в 2,5 раза), средневзвешенная цена составила 100,6289%, доходность – 11,24% годовых, по данным Минфина. Инвесторов, вероятно, по-прежнему привлекает краткосрочная спекулятивная идея новой высокой ставки купона (мы ждем на уровне 14,3% с 13 августа), однако глобальная недооцененность в выпуске, на наш взгляд, уже нивелирована. В свою очередь, выпуск с фиксированным купоном – ОФЗ 26216 был размещен в объеме 2,86 млрд руб. из предложенных 5 млрд руб. при более чем трехкратном переспросе, средневзвешенная цена составила 86,8807%, доходность – 11,26% годовых. Похоже, Минфин не стал давать премию к вторичному рынку. Отметим, что средний участок кривой ОФЗ по доходности выглядит наиболее привлекательно. Вчера после аукционов в госбумагах был небольшой ценовой рост в основном пределах 20 б.п.– средний участок в доходности вблизи отметки 11,2%, длинные выпуски – 11,05-11,1%.

Глава Минфина А.Силуанов сегодня в СМИ заявил, что инвесторы из Китая в 2015 г. приобрели российские ОФЗ на сумму 50-60 млрд руб. Нельзя исключать, что столь крупные инвестиции могли быть сделана в рамках внеаукционных сделок почти на 45 млрд руб. , о которых ранее сообщило ведомство.

Вчера Росстат представил данные недельной инфляции, которая с 30 июня по 6 июля составила 0,7%, ускорившись после повышения тарифов ЖКХ с 1 июля (в последние недели она была на уровне 0-0,1%). Годовая инфляция на 6 июля выросла с 15,3% до 15,7-15,8%, вернувшись к показателю конца мая. В целом, данное ускорение из-за тарифов ЖКХ было вполне ожидаемо, впрочем, превысило прогнозы экономических ведомств страны в 0,4-0,5%.