Уралкалий: конец истории "голубой фишки"

Вчера совет директоров Уралкалия (URKA LI – ПРОДАВАТЬ) принял решение о прекращении листинга ГДР на Лондонской фондовой бирже (LSE) с 22 декабря. Также совет директоров компании утвердил программу выкупа акций и ГДР с открытого рынка. При этом выкупленные акции и ГДР не превысят в общей сложности 6,5% акционерного капитала Уралкалия. Реализация программы выкупа начнется 24 ноября и должна завершиться 31 марта, если не будет продлена или завершена ранее. До делистинга приобретение расписок может осуществляться на LSE и на внебиржевом рынке по рыночной цене на момент приобретения. Предполагается, что объем приобретения ГДР на LSE в течение одного дня не будет превышать 174 438 ГДР, что составляет 25% от среднего ежедневного объема торгов расписками в октябре 2015 г. Владельцы ГДР вправе погасить свои ГДР и получить удостоверенные ими акции, которые имеют листинг на Московской бирже.

Исключение из котировального списка первого уровня на Московской бирже создаст ограничения для российских институциональных инвесторов

Доля акций Уралкалия в свободном обращении существенно сократилась вследствие ряда выкупов, и после нынешнего выкупа может уменьшиться до 7%. Уралкалий не объявлял о планах делистинга с Московской биржи, хотя из-за низкой ликвидности акции, по-видимому, будут исключены из котировального списка первого уровня, что наложит ограничения на инвестиции в бумаги Уралкалия со стороны российских институциональных инвесторов. Некоторую поддержку акции получат на уровне 158 руб./акция, что является ценой еще одного ранее объявленного выкупа, объем которого ограничен 10% стоимости чистых активов компании.

Еще один шаг на пути от «голубой фишки» фондового рынка к частной компании

Внимание инвесторов уже давно переключилось с фундаментальных показателей Уралкалия на его корпоративные действия. Сокращающееся число акций в свободном обращении увеличивает корпоративные риски для оставшихся миноритарных акционеров. Мы рекомендуем ПРОДАВАТЬ акции Уралкалия.