Brent может вернуться к $40 за баррель

Цены на нефть основных эталонных сортов отметились уверенным ростом на уходящей неделе по мере того, как на рынке доминировала тема возможного снижения объемов добычи со стороны стран ОПЕК и вне ОПЕК.

Глава российской «Транснефти» Николай Токарев заявил, что России следует обсудить со странами ОПЕК возможность сокращения добычи. Позже министр энергетики Александр Новак подтвердил, что переговоры на эту тему могут пройти в феврале.

Цены на нефть на прошлой неделе снижались до 28 долларов за баррель. Это  достаточно критичные уровни для российского бюджета, который при цене ниже 25 долларов за баррель начинает нести существенные потери. При такой стоимости барреля обнуляется НДПИ, а при 15 долларах обнуляется вывозная пошлина. Компенсировать девальвацией рубля выпадение этих доходов просто невозможно.

Одновременно финансы ряда стран ОПЕК также находятся в тяжелом состоянии. Бюджеты несут потери, а достаточным уровнем резервов располагают лишь некоторые из членов картеля. При этом Саудовская Аравия потратила около 100 миллиардов на поддержание бюджета в 2015 году при среднегодовой цене в 52 доллара за баррель по Brent, а в 2016 при 25-30 эти потери могут оказаться еще больше, даже несмотря на меры бюджетной экономии.

Соответственно, ситуация достигла такого состояния, когда все стороны могут быть гораздо гибче в поиске компромиссов и шансы на то, что будет выработано решение по сокращению добычи в ближайшие месяц-два, существенно возросли. Снижение добычи всего на 5% будет достаточным для того, чтобы привести рынок в состояние равновесия.

Если принять во внимание, что контракты пребывают на очень низких ценовых уровнях, они начинают постепенно пользоваться повышенным спросом. Сокращаются короткие позиции со стороны хедж-фондов. Комиссия по торговле фьючерсами США зафиксировала снижение числа коротких позиций по итогам предыдущей недели  на 8,4%.

Мы полагаем, что цены могу протестировать сопротивление в районе 40 долларов за баррель в ближайшую неделю.