Фаворитом февраля вновь стало золото

К концу февраля российскому рынку акций удалось несколько подрасти, хотя обороты на рынке значительно снизились. За последнюю декаду с 19 по 29 февраля индекс ММВБ прибавил 2,6%, а в целом за месяц – 3,1%. Этому способствовала положительная динамика цен на нефть, которые хотя и находятся в жестком боковике, но все же приблизились к верхней границе диапазона. К концу прошлой недели баррель марки Brent стоил $35,13, а на торгах в четверг, 25 февраля, котировки впервые с января оказались выше отметки в $36 за баррель. Причиной для сдержанного оптимизма на рынке нефти стали сохраняющиеся ожидания относительно возможных договоренностей по сдерживанию предложения со стороны ОПЕК и ряда стран, не входящих в нефтяной картель, а также слабость корпоративной статистики американских и европейских нефтяных корпораций, которые демонстрируют растущие убытки и сворачивают либо готовятся сворачивать свои подразделения по добыче «нетрадиционных» видов нефти.

При этом рубль почти не отреагировал на динамику нефти в последние дни месяца, оставаясь в диапазоне 75-77 руб./$. При этом за февраль курс российской валюты сдвинулся от верхней границы к нижней и фактически укрепился почти на 3%. На наш взгляд, это движение рубля пока нельзя назвать тенденцией, и на рынке скорее всего сохранится высокая волатильность. При этом диапазон колебаний курса российской валюты останется довольно широким – в пределах 75-80 руб./$. В связи с этим мы рекомендуем инвесторам по-прежнему весьма избирательно подходить к выбору активов и преимущественно сосредоточить внимание на консервативных инструментах – российских и иностранных облигациях, а также ПИФах российских и валютных облигаций, депозиты. 

Фаворитом месяца вновь стало золото, которое подорожало в феврале на 10,8% в долларовом выражении до отметки $1239,5 за тройскую унцию. Это вывело вложения в драгметалл на первые строчки рейтинга по доходности. Так, среди открытых ПИФов наиболее высокий результат по доходности показали фонды, инвестирующие в золото. Тем не менее, мы не видим значительных перспектив роста стоимости желтого металла и считаем текущее движение котировок обусловленным скорее паническими настроениями инвесторов. Кроме того, возможные колебания курса рубля способны нивелировать долларовую доходность. 

Из наиболее интересных инвестиционных идей сейчас остаются покупка облигаций, дивидендных акций, а также фондов акций широкого рынка и отраслевых ПИФов, скажем, потребительского сектора.