Степень непредсказуемости рынка возрастает

Прошедшая неделя на рынках была относительно спокойной. После паузы на мартовском заседании ФРС члены комитета решили немного поменять риторику в сторону более вероятного повышения ставок. Был целый набор заявлений, свидетельствующих о готовности Комитета осуществить два повышения ставок в текущем году. Даже появились члены Комитета, готовые голосовать за повышение ставки уже на апрельском заседании. Выходящий на текущей неделе отчет по рынку труда в США даст новые соображения о возможности повышения ставки на ближайшем заседании. Но повышение ставок в апреле возможно только в том случае, если по рынку труда будут бесспорно хорошие результаты по всем показателям – уровень безработицы, новые рабочие места, уровень зарплат и уровень занятости. А вот червоточинка хотя бы в одном из них снизит такую вероятность и отправит доллар вниз. Неудивительно, что пока сам рынок оценивает вероятность повышения ставки на ближайшем заседании в скромные 11,5 процентов. Выходящий на неделе набор индексов деловой активности для ведущих экономик тоже будет сказываться на настроениях фондовых и товарных рынков. Кроме того, важны выходящие данные по инфляции в Евросоюзе, поскольку они помогут оценивать дальнейшие действия ЕЦБ. (Помним, что в связи с переходом на летнее время данные в Европе будут выходить на час раньше). 

Нефть

Для нашего рынка, как обычно, наибольшую интригу будет представлять динамика нефтяных цен. Долгосрочные факторы, действовавшие на подрастание цен, в значительной мере исчерпали свои силы. Намечаемая на 17 апреля встреча ведущих нефтепроизводителей стала для рыночных игроков уже привычной. Основные страны-участники встречи будут постепенно обозначать свои позиции перед заседанием. Особенно важно то, как будет видоизменяться позиция Ирана, а также СА, Ирака и некоторых других стран.  Однако теперь, скорей всего, уже до 17 апреля, мало что изменится, и все будут ждать уже реальных результатов заседания. Фактор ослабления доллара, который еще «работал» на нефтяных "быков" в первой половине марта, в значительной мере тоже исчерпал свою силу. В условиях крена ФРС в ястребиную сторону и раздающихся голосов о возможном повышении ставки уже на апрельском заседании доллар будет тяготеть к некоторому укреплению. (Впрочем, коррективы могут внести 1 апреля данные по рынку труда в США). Поскольку предварительные итоги месяца на рынке нефти начнут подводиться только через неделю, повышенный интерес будет сконцентрирован на недельной динамике запасов и добыче в США, а также на новых сообщениях о самочувствии нефтяных компаний, включая сообщения о новых банкротствах и увольнениях. В отрасли идет стремительное сокращение рабочей силы, и работу в нефтяном секторе потеряли уже более сотни тысяч человек. Да и сокращенная более чем в 4 раза динамика новых бурений в США тоже говорит сама за себя. (За прошедшую неделю в США и Канаде было вновь отмечено снижение числа действующих числа буровых на 12 и 14 штук соответственно). И конечно никто не может отменить и обычный новостной поток, который будет включать в себя много интересного.

Доллар

Рубль еще не оставляет попыток на дальнейшее укрепление, однако выше 67,5 рублей за доллар пойти пока не может. Для этого потребовалось бы возобновление тренда на укрепление нефтяных цен, что пока остается под вопросом. Технически притягательные уровни вблизи 65 рублей за доллар пока все же остаются возможной опцией для движения национальной валюты. Тем не менее, среднесрочный потенциал укрепления рубля насыщается и можно смещать приоритеты на постепенную продажу рубля.