Инвесторы в российские евробонды могут частично начать фиксировать позиции

Во вторник российские суверенные евробонды продолжили умеренный рост следом за дорожавшей нефтью, которая вплотную приблизилась к отметке 44 долл. за барр. марки Brent. Впрочем, уже во второй половине торгов оптимизм в евробондах начал постепенно уходить. В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 прибавили на 33- 53 б.п. (YTM 5,25-5,3% годовых), бенчмарк Russia-23 – 30 б.п. (YTM 3,83% годовых). CDS на Россию (5 лет) во вторник опустился еще на 7 б.п. до 258 б.п.

Корпоративные евробонды, не успев отреагировать в полной мере на восстановление нефтяных цен в понедельник, вчера показали более ощутимый рост котировок в сравнении с суверенными госбондами в основном в пределах 25-55 б.п. Причем, лучше рынка были длинные бонды Газпрома («+55-70 б.п.»), Лукойла («+54-63 б.п.»), суборды Сбербанка («+75-130 б.п.»), РСХБ («+63 б.п.»), а также выпуски ВЭБ («+50-108 б.п.»).

Сегодня Brent с утра корректируется вниз и торгуется вблизи отметки 42,9 долл. за барр., нельзя исключать проторговки вниз до уровня 42 долл. за барр. В этом ключе после двух дней роста инвесторы в российские евробонды могут частично начать фиксировать позиции, что может вылиться в умеренное снижение котировок. В целом, суверенные евробонды после активного роста в марте-апреле выглядят дорого и без более сильного сигнала со стороны роста нефти дальнейший потенциал роста выглядит ограниченным.