Заседание Банка России - новый фактор для рубля

Рубль смог обновить максимум в четверг, однако резкого движения вверх мы так и не увидели. Несмотря на то, что в пятницу балом продолжат править экспортеры в разгар налогового периода и нефть в связи с активным бычьим трендом, у российской валюты может появиться новый фактор влияния на следующую неделю. Это ожидания по заседанию Банка России. Можно сказать, что оно станет наименее предсказуемым по исходу за последние 12 месяцев. Дело в том, что баланс двух ориентиров ЦБ на текущий момент оказался в равновесном состоянии: и ограничение инфляционного давления, и стимулирование экономического роста сейчас приоритетны. 

До недавнего момента ценовой рост не оставлял регулятору выбора и заставлял удерживать процентные ставки на текущим довольно высоком уровне 11%. Тем не менее, в марте индекс потребительских цен (ИПЦ) снизился до 7,3% - минимума с апреля 2014 года. Одновременно с этим идет процесс ревальвации рубля: с момента последнего заседания 18 марта он укрепился против доллара на 4,5%. И все это на фоне укрепления цен на нефть. Таким образом, при дальнейшем развитии ситуации в той же тенденции, необходимость сдерживать инфляцию высокими процентными ставками будет снижаться, а ЦБ будет больше ориентироваться на стимулирование экономики. 

Тем не менее, на ближайшем заседании шансы на снижение ставки не так высоки – порядка 30%. Центробанк, возможно, предпочтет подождать, чтобы убедиться, что тренд на снижение инфляции действительно подтвердился. Если все же это произойдет, рубль может еще немного укрепиться, благодаря росту уверенности в более стабильном состоянии российской экономики.