Мрачные Брекзит-прогнозы задерживают прямые инвестиции и угнетают фунт

Результаты британского референдума по-прежнему владеют вниманием рынка, даже несмотря на то, что эффект оказался неравномерным и во многом уже скорректировался - в первую очередь это относится к рисковым активам и валютам, которые радуются реальным и предполагаемым последствиям для ликвидности.

Однако в Британии отсутствие ясности относительно того, чем все это закончится, заставляет многих откладывать инвестиционные решения, что может привести к неприятным последствиям, в частности для рынка элитной недвижимости в Лондоне, который живет в основном за счет иностранного капитала. Дефицит текущего счета в Великобритании последние несколько месяцев держится вблизи 7% от ВВП, поэтому любые признаки сокращения притоков капитала негативно повлияют на динамику валюты.

Глава Банка Англии Марк Карни выступил с заявлением и пообещал бесконечную ликвидность, сегодня регулятор публикует полугодовой отчет о финансовой стабильности, а Карни выступит с новыми комментариями. Снижение ставки кажется неизбежным на заседании 14 июля или 4 августа. Фунт остается под давлением, сложно представить, что ему удастся продолжить консолидацию, при этом отсутствие уверенной восходящей коррекции сулит британской валюте новые распродажи.

От заседания Резервного банка Австралии не ждали ничего особенного, однако оно прошло в условиях решительного укрепления AUD, который, как и другие сырьевые и рисковые валюты, значительно подорожал после Брекзита на фоне возможных последствий для ликвидности. РБА решительно опроверг опасения относительно цепной реакции на Брекзит и указал на рост цен на жилье, однако больше ничего вдохновляющего сказать не смог, и всем стало ясно, что регулятор будет ждать следующего CPI, чтобы определиться с тем, как реагировать; также в Центробанке отметили, что укрепление валютного курса "усложняет" экономические корректировки в Австралии после бума в горнодобывающей отрасли. Австралийские выборы и политическая неопределенность относительно того, кто войдет в состав нового правительства, играют для рынка сейчас минимальную роль, хотя, как отметили в S&P, отсутствие решимости в вопросах сокращения дефицита бюджета может поставить под сомнение рейтинг ААА в Австралии.  Мы понимаем, что AUD может продолжить рост от текущих уровней, благодаря ликвидности центрального банка, а также тому, что РБА отказался от снижения ставки из-за перегрева на рынке жилья. Но нас все эти доводы не убеждают.

Тягостные последствия Брекзита будут ощущаться еще долгое время, однако впереди нас ждут важные публикации по США, в частности, уже завтра выходит отчет ISM по сектору услуг за июнь, а в пятницу нас ждет отчет по рынку труда (майские значения спровоцировали падение доллара).  Положительные данные приведут к укреплению USD против валют-убежищ (JPY, CHF, EUR).