Ситуация в российской экономике, судя по всему, наконец стабилизировалась

Положение в промышленности и сфере услуг в июне улучшилось

Согласно данным Росстата, в июне промышленное производство в России ускорило рост до 1,7% год к году с 0,7% в предыдущем месяце благодаря обрабатывающему сектору, темпы роста которого повысились до 1,6% год к году, что является максимумом с декабря 2014 г. Транспортный и сельскохозяйственный сектора продолжили демонстрировать довольно хорошие темпы роста. Увеличение объемов в сегменте услуг в июне ускорилось до 1% год к году после скромных 0,2% месяцем ранее. В то же время потребительский спрос остается низким, а спад в строительстве усугубился из-за продолжающегося сокращения инвестиционной активности. Безработица, как и в предыдущие два месяца, в июне шла на убыль, составив 5,4% экономически активного населения. Как результат, реальный ВВП, по нашим оценкам, сократился в июне на 1,4% год к году после майского снижения на 1,9%. 

Риски для прогнозируемого восстановления экономики во 2 п/г 2016 г остаются высокими

Экономическая картина в июне оставалась неоднозначной. Промпроизводство, услуги, транспорт и сельское хозяйство стали основными факторами роста, тогда как потребительский спрос и инвестиционная активность продолжили негативно влиять на экономику. Тем не менее постепенное улучшение ситуации в российской экономике все же наблюдается. В то время как показатель PMI в обрабатывающей промышленности за июль оказался сравнительно слабым, PMI в сфере услуг преподнес приятный сюрприз, что свидетельствует о продолжающемся восстановлении объемов в этом сегменте.

Мы считаем, что во 2 п/г 2016 г. умеренное восстановление продолжится. В то же время мы должны подчеркнуть, что тенденция к улучшению еще довольно хрупкая ввиду рисков снижения цен на нефть, невысоких темпов роста в США, а также вследствие брексита и рисков экономического кризиса в Китае. На данном этапе мы продолжаем считать, что реальный ВВП в нынешнем году сократится на 0,3%.