"Детский мир" проведет IPO: размещение имеет хорошие шансы на успех

Детский мир, розничная «дочка» АФК «Система» (SSA LI – ПОКУПАТЬ), может провести IPO на Московской бирже в ближайшие недели, сообщила сегодня Financial Times. В рамках размещения может быть продано около 30% акций компании, при этом Система должна сохранить минимум 50-процентный пакет. В прошлом году Система продала 23,1% акций Детского мира российско-китайскому инвестиционному фонду за 9,75 млрд руб., что предполагает оценку всей компании на уровне 42,2 млрд руб.

Детский мир является ведущим игроком российского рынка товаров для детей с долей 13% по рынку в целом и 32% среди специализированных сетей (по итогам 2015 г.). Количество магазинов сети за 9 мес. 2016 г. выросло на 25% год к году до 464, включая 420 магазинов сети «Детский мир» и 44 магазина сети ELC. Общая торговая площадь увеличилась на 23% до 533 тыс. кв. м. По итогам 9 мес. 2016 г. выручка компании выросла на 36% год к году до 54,2 млрд руб., а ОIBDA – на 59% год к году до 4,6 млрд руб. Чистый долг на конец сентября составил 12,5 млрд руб. (199 млн долл.) , что эквивалентно 1,6 по Чистый долг/OIBDA за последние 12 месяцев.

Компания «Детский мир» может предложить инвесторам один из наиболее интересных активов в российском сегменте розничной торговли, и, на наш взгляд, размещение имеет хорошие шансы на успех. При этом успешное размещение должно оказать поддержку акциям материнской компании, то есть АФК «Система». Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ ГДР Системы.