Словесные интервенции уже оказали стабилизирующее влияние на рубль

Относительно благоприятный внешний фон (-0.4% по индексу доллара DXY, способность нефти удержать уровни выше US$55/брл) вкупе с продолжающимися активными экспортными продажами обеспечил рублю успешное завершение торговой сессии (+0.5% рост к USD). Обороты, тем не менее, остались ниже средних показателей с начала 2016 года (US$2.8 млрд. vs US$4 млрд.). Крупные налоговые платежи в среду способны оказать поддержку и сегодня. В то же время отметим, что весь экспортный оффер по-прежнему абсорбируется на рынке, вероятно, нерезидентами в свете возросшего риска начала российским ЦБ интервенций по покупке валюты с рынка. Таким образом, словесные интервенции уже оказали стабилизирующее влияние на рубль, внутридневная волатильность упала. Сегодня ожидаем сохранения диапазона 59.00-59.50/USD на экспортных потоках.

Денежный рынок

На межбанке ставки овернайт немного снизились в диапазоне 9.75-10.25% на фоне аккумулированной компаниями рублевой ликвидности под предстоящие налоги. На рынке овернайт свопов день оказался на удивление спокойным: весь день ставки торговались в диапазоне 9.95-10.25% при средней 10.17%. Структурный профицит ликвидности в объеме 355 млрд. руб. сохраняется, что должно сохранить ставки на тех же уровнях и сегодня. ЦБ сегодня, вероятно, может провести аукцион депо с небольшим лимитом, учитывая приближающиеся налоги. На FX свопах 1М контракты прибавили около 8 б.п. (9.40%), отражая стабилизировавшуюся ситуация с валютной ликвидностью, тогда как в остальных сроках до года изменения были минимальными (3М – 9.28%, 6М – 8.99%, 12М – 8.48%). Кривые XCCY на 1-5 лет сдвинулась выше на 1-6 б.п (8.46-7.10%), тогда как в соответствующих IRS рост составил 1-4 б.п. (10.06-8.70%).