Укрепление рубля будет способствовать спросу на ОФЗ на аукционах Минфина

При этом цены несколько снизились – инвесторы, вероятно, немного сокращали свои позиции перед аукционами в надежде купить сегодня облигации по цене с дисконтом ко вторичному рынку. Правда, снижение котировок было всего порядка 0,1 п.п. от номинала. В остальных ОФЗ объем торгов был совсем небольшим. Рублевые госбумаги никак не отреагировали на заметное укрепление рубля, который к концу основной сессии подорожал на 20 коп. до 59,2 руб./долл., а сегодня утром вплотную приблизился к отметке 59 руб./долл. Однако мы ожидаем, что это движение российской валюты окажет поддержку сегодняшним аукционам Минфина, параметры которых следующие:

Объем предложения десятилетних ОФЗ 26207 составит 14,4 млрд руб. (доступный для размещения остаток). Предыдущий аукцион по бенчмарку был 1 ноября, когда при спросе в размере 22 млрд руб. было продано бумаг на 15 млрд руб. Доходность по цене отсечения была установлена на уровне 7,61% годовых, что не предполагало тогда премии ко вторичному рынку. Вчера последние сделки с ОФЗ 26207 прошли с доходностью в районе 7,66% годовых.

Объем предложения семилетних ОФЗ 26222 составит 10 млрд руб. Последний аукцион по выпуску состоялся две недели назад, однако он был не очень успешным: при спросе в 15,1 млрд руб. было доразмещено облигаций на 12,6 млрд руб. из запланированных 15 млрд руб., несмотря на то что премия ко вторичному рынку составила почти 7 б.п. в терминах доходности (доходность по цене отсечения была определена в размере 7,71% годовых). Вчера бонд торговался под 7,67% годовых. Как мы уже отмечали в наших недавних комментариях, оба выпуска сейчас предлагают одинаковые доходности, тогда как в последнее время семилетняя бумага торговалась с доходностью ниже, чем десятилетняя на фоне нормализации вида кривой.