Рублевые активы продолжают понемногу восстанавливать потери

Утро на рублевом рынке началось со снижения котировок на фоне заметного падения цен на нефть, а также продаж на большинстве ЕМ. Российская валюта в начале торговой сессии подешевела на 25 коп. и находилась в районе 63,85 руб./долл., ОФЗ открылись снижением на 0,2–0,3 п.п. от номинала. В течение дня цены на нефть продолжали двигаться вниз, теряя более 1 долл., и протестировали уровень 73 долл./барр., но рублевые активы мало отреагировали на это. Более того, ближе к концу сессии на развивающиеся рынки вернулись покупатели благодаря заметному ослаблению доллара, что позволило рублевым облигациям нивелировать утренние потери и завершить день нейтрально или небольшим ростом. Оборот превысил 37 млрд руб., активность наблюдалась во всех длинных бумагах, а также в трехлетних ОФЗ 25083, четырехлетних ОФЗ 26220 и шестилетних ОФЗ 26223 и ОФЗ 26222. Доходности вдоль кривой снизились примерно на 2–4 б.п. Все ближе становятся итоги встречи ОПЕК+, что добавляет нервозности рынку нефти, сегодня утром цена барреля марки Brent поднялась более чем на 1% до 74 долл./барр. Кроме того, индекс доллара DXY продолжает снижаться, что уже привело к укреплению рубля на 0,7% до 63,2 руб./долл. и, безусловно, поможет ОФЗ продолжить сегодня ценовой рост. Мы считаем, что рублевые госбумаги выглядят наиболее привлекательно среди сопоставимых выпусков ЕМ, предлагая реальные доходности в среднем более 5% годовых.