Рейтинг@Mail.ru
Ставка ЦБ РФ: у регулятора не было другого выхода - 14.12.2018, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Ставка ЦБ РФ: у регулятора не было другого выхода

Читать Прайм в
Дзен Telegram

ЦБ повысил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 7,75% годовых. Данное решение совпало с нашим прогнозом. Регулятор видит риски роста инфляции, которая, возможно, уже к концу года достигнет таргета в 4%. Действие проинфляционных факторов, таких, как повышение НДС, очевидно, требует ужесточения монетарной политики. В противном случае, дешевые рубли станут приманкой для спекулянтов: можно будет зарабатывать на обесценении рубля. Т.е., занимая в рублях и размещая привлеченные средства в валюте, можно получить прибыль при обесценении рубля. ФРС, вероятнее всего, повысит ставку на следующей неделе, значит, схема такого керри-трейда может стать популярной.

А каково влияние на курс крупного спекулятивного капитала мы хорошо видели в конце лета – начале осени, когда рубль обесценился на 12% за короткий срок из-за сокращения позиций нерезидентов в ОФЗ. Огромный, в $110 млрд, профицит торгового баланса не помог сдержать натиск. Длительное обесценение рубля, как правило, самоподерживающийся процесс, поскольку растущие инфляционные ожидания только подхлестывают аппетит спекулянтов, а постоянное ослабление рубля способствует сохранению высоких инфляционных ожиданий. Поэтому у ЦБ, на мой взгляд, не было другого выхода, кроме повышения ставки.

Влияния ужесточения политики на реальный сектор, на мой взгляд, минимально. Поднимутся ставки по ипотеке на 0,5-0,75 п.п., по прочим потребительским кредитам, ставки, скорее всего, не изменятся. Для предприятий стоимость займов вырастет вслед за повышением доходности ОФЗ, примерно на 0,25-0,5 п.п. Но в январе, несмотря на повышение цен, мы, скорее всего, не увидим снижения деловой активности, за счет накопленных запасов и опасений дальнейшего роста цен в потребительском секторе возможен даже рост продаж на 1-2%.

Влияние решения подъема ставки на курс USD/RUB позитивное, по крайней мере, теперь шансы на ослабление российской валюты к доллару выше отметки 68, на мой взгляд, минимальны, если не последует внешних шоков.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала