Платежи в соцфонды в марте составят 640–650 млрд рублей

Платежи в соцфонды практически всегда проходят без проблем, не создавая дефицита ликвидности. Даже если банки не смогут полностью провести эти платежи за счет средств на корсчетах, есть достаточный резерв для увеличения объема привлекаемого от Казначейства фондирования. Вчера, несмотря на приближение налоговых платежей, ставки на межбанковском рынке пошли вниз, что можно рассматривать как индикатор относительно благополучной ситуации с ликвидностью в банковской системе. В целом за март объем платежей в бюджет может оказаться значительным из-за сезонного всплеска выплат по налогу на прибыль. Этот платеж, по нашим оценкам, может достигнуть 750 млрд руб. НДС также может оказаться выше, чем в январе–феврале. При этом в марте обычно фиксируется чистый приток ликвидных средств в банковскую систему по бюджетному каналу за счет одновременного роста расходов. Это и должно обеспечить банки необходимой ликвидностью до конца месяца. При этом рост как расходов, так и платежей в бюджет может лишь усилить неравномерность распределения ликвидности между кредитными организациями, так что к концу месяца ставки на межбанковском рынке, вполне вероятно, вновь начнут расти.

ЦБ зафиксировал снижение трендовой инфляции в феврале. По оценкам регулятора, она составила 5,6%, что чуть ниже, чем в январе. Это первое снижение оценки трендовой инфляции с июля. Это вполне соответствует темпам роста цен, которые после резкого ускорения в начале года вернулись к отметке 0,1% за неделю. Пока же за счет эффекта базы годовая инфляция растет, но стабилизация может наметиться уже в апреле-мае. Динамика роста цен сейчас не требует ужесточения денежно-кредитной политики.