События понедельника, 6 мая, дали хорошую возможность проверить, как действует механизм защитного/контрциклического сектора на падающем рынке. После угроз Дональда Трампа ввести пошлины на китайский импорт, не дожидаясь окончания торговых переговоров, нацеленных на отмену этих пошлин, S&P потерял 0,5%, или $135 млрд (26% капитализации российского рынка).
В то же время сектор медицинских услуг вырос на 0,6%. В частности, вчера прибавили бумаги, которые мы рекомендовали в середине апреля как хедж против майской волатильности: Cigna (+3%), Anthem (+3%), Gilead Sciences (+0,9%).
Во время роста волатильности инвесторы продают переоцененные growth stocks и фундаментально недооцененные value stocks.
Волатильность на рынках будет зависеть от очередного раунда торговых переговоров между США и Китаем, запланированного на 9-10 мая. Если стороны не выйдут на сделку и США повысят пошлины на китайский импорт до 25%, в долгосрочной перспективе это обойдется Китаю в 1% роста ВВП.
Повышение пошлин ударит по американским компаниям потребительского сектора (discretionary) и производителям, большая часть прибыли которых генерируется за рубежом (вне США): Lam Research Corp, Oracle, Illumina Inc, Intel, AMD, Micron.
В меньшей степени это повлияет на американские компании, прибыль которых зависит от внутреннего спроса: Salesforce.Com Inc, T-Mobile Us Inc, CSX Corp, Southwest Airlines Co, Dish Network Corp-A, Incyte Corp, Centurylink Inc Raytheon Company, Rockwell Automation Inc, Cerner Corp, L3 Technologies Inc, Spirit Aerosystems Hold-Cl A.
Срыв переговоров спровоцирует масштабную распродажу азиатских growth stocks, преимущественно IT-компаний, таких как Sony, Samsung, SK Hynix, LG, Tencent, Alibaba и т.д., а также бумаг крупных американских производителей, которые зависят от своих азиатских контрагентов: AMD, Apple, Micron и т.д.
При достижении договоренностей рынок продолжит рост, и в этом случае подорожают growth stocks производителей товаров массового потребления, IT-сектора, промышленного сектора, металлов и полезных ископаемых. Будем держать вас в курсе.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
