МТС опубликуют отчетность за 1К19 в четверг, 23 мая, после чего проведут телефонную конференцию в 16:00 по лондонскому времени. 

Наше мнение. Мы ожидаем, что выручка компании в 1К19 выросла на 9,6% по сравнению с 1К18 до 118,3 млрд руб. на фоне сильных показателей бизнеса в России и хороших результатов на Украине. Мы полагаем, что выручка российского бизнеса повысилась на 8,9%, в первую очередь за счет консолидации МТС Банка и продаж товаров (в основном мобильных устройств).

При этом, по нашим прогнозам, годовой рост продаж товаров в 1К19 замедлился до 14,8% (с 22,4% в 4К18) вследствие сезонного снижения спроса после активного периода продаж в новогодние праздники. Мы также ожидаем, что рост выручки от услуг мобильной связи в России продолжал замедляться и его годовые темпы составили 1,3% (против 1,6% в 4К18 и 1,9% в 3К18) на фоне отмены национального роуминга с сентября 2018 и повышения НДС с начала этого года. По нашим прогнозам, на Украине выручка компании в гривнах в 1К19 была на 11,8% выше, чем в 1К18, за счет развития 4G и эффекта низкой базы сравнения.

Мы прогнозируем рост скорректированной EBITDA на 5,0% относительно 1К18 до 54,7 млрд руб. По нашим оценкам, рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 3,5 п. п. по сравнению с 4К18 до 46,2%, т. к. плата за частоты в 1К19 снизилась до уровней, которые наблюдались до повышения, произошедшего в 3К18 и 4К18, говорится в обзоре Sberbank Investment Research.