Февраль оказался удачным месяцем для российской экономики

Темпы роста оборота розничной торговли заметно выросли. В пятницу Росстат опубликовал данные по динамике ключевых экономических индикаторов за февраль. Как мы уже писали, в прошлом месяце темпы роста промышленногопроизводства увеличились до 3,3% (здесь и далее – год к году) с 1,1% месяцем ранее в результате улучшения динамики в добывающем и обрабатывающем секторах. В частности, умеренный рост наблюдался в большинстве сегментовпищевой и деревообрабатывающей промышленности, производстве кокса и нефтепродуктов, лекарственных средств, резиновых и пластмассовых изделий, готовых металлических изделий, неметаллической минеральной продукции, электрического оборудования, компьютеров, электронных и оптических изделий, а также мебели. Рост оборота розничной торговли ускорился до 4,7% с январских 2,7%. Грузооборот транспорта сократился на 0,1% после снижения на 3,4% в январе. Перевозки по железной дороге уменьшились на 1,4%, а объемы трубопроводного транспорта – на 0,4%. Объем строительных работ стал больше на 2,3% после роста на 1% в январе. При этом ввод жилья снизился в феврале на 7% после роста на 14,3% в предыдущем месяце. Платные услуги населению увеличились на 0,9% после январских плюс 1,9%. Безработица в феврале снизилась до 4,6% экономически активного населения по сравнению с 4,7% месяцем ранее.

Темпы роста российской экономики снизятся до отрицательных значений в ближайшие месяцы. Согласно нашим расчетам, в феврале рост российского ВВП ускорился до 3% по сравнению с 1,6% месяцем ранее. Основной положительный вклад в экономическую динамику внесло ускорение роста в промышленности, розничной торговле, строительной и транспортной отраслях. При этом на темпах роста ВВП в феврале негативно отразилось замедление роста в секторе услуг. Поскольку увеличение темпов роста промпроизводства и объемов строительства было обусловлено динамичным ростом расходов федерального бюджета в результате реализации приоритетных национальных проектов, мы полагаем, что в краткосрочной перспективе этот фактор продолжит оказывать поддержку данным отраслям народного хозяйства. Мы также считаем, что заметный рост продаж товаров первой необходимости в последние несколько недель будет способствовать сохранению относительно высоких темпов роста оборота розничной торговли.

Однако в дальнейшем значительное негативное влияние на темпы роста российской экономики может оказать усиление мер по сдерживанию эпидемии коронавируса в Российской Федерации, а также резкое замедление темпов роста в европейских странах, которые являются основными торговыми партнерами нашей страны. Дополнительным фактором торможения в торговле, секторе услуг, а также в отдельных отраслях промышленности станет значительное ослабление российской валюты, которое повлечет за собой усиление инфляционного давления, снижение реальных доходов населения, а также удорожание импортного оборудования и комплектующих. Мы считаем, что меры по обеспечению финансовой стабильности и поддержке экономики со стороны Центрального Банка и правительства РФ помогут купировать негативные последствия разрастающегося кризиса в глобальной экономике, однако ожидаем, что во 2 кв. текущего года темпы роста российского ВВП перейдут в область отрицательных значений. При этом мы полагаем, что во второй половине года ситуация начнет постепенно улучшаться, а в 2021 г. темпы роста экономики достигнут умеренных положительных значений.