Тревожные данные из Китая

Сегодня вышли важные данные по инфляции в Китае. Впервые за долгое время и потребительская инфляция и оптовые цены в Китае ушли в дефляционную зону. 

Уровень индекса CPI минус 0.5 г/г, а индекс PPI упал на 1.5% г/г. Потребительские цены снижаются второй месяц подряд. Объяснить это сезонными колебаниями, конечно, можно, но уже такой вывод будет выглядеть очень натянутым. 

Падают цены на потребительские товары, особенно на товары длительного пользования, снижение за год 1.8 %. Вообще, к концу года результат выходит не самый оптимистичный: упали в ценах все сегменты, кроме социально значимых секторов: продовольствие выросло на 9% г/г, медобслуживание на 1.9%, образование на 1.3%.  

При этом Банк Китая проводит мягкую ДКП. Вообще, это глобальная неприятная тенденция, когда центробанки учитывают общий уровень инфляции, который в целом не показывает существенного роста. Однако инфляция идет вверх в социально значимых сегментах, что может быть чревато ростом социальной напряженности.  

Аналогичная ситуация и в нашей стране. Сегодня Э. Набиуллина заявила, что не исключает снижения ставки ниже 4%, при этом уровень инфляции, с ее точки зрения,  в феврале достигнет 5%. Прямо скажем, модель не самая хорошая для российских активов.