Рубль продолжит отыгрывать свои незаслуженные потери предыдущей недели

Внешний фон перед стартом торгов в России можно назвать нейтральным. Азиатские рынки торгуются разнонаправленно, как и сырьевые контракты.

Однако нефть всё же дорожает, что предполагает наличие спроса на российские нефтяные бумаги. На валютном рынке относительное затишье, хотя индекс доллара пытается вернуться выше 95,50 пунктов, а валюты риска AUD и NZD под незначительным давлением.

Российский рынок может открыть торги незначительным ростом, а рубль продолжить отыгрывать свои незаслуженные потери предыдущей недели. 

Безработица в Великобритании могла снизиться до 4,4% в сентябре с 4,5% в августе. Днём Международное Энергетическое Агентство опубликует свой ежемесячный отчёт по рынку нефти. В еврозоне уточнят ВВП за III квартал. Изменений в первоначальной оценке 2,2% роста относительно предыдущего квартала не ожидается. Розничные продажи в США могли увеличиться на 1,1% за октябрь. Промышленное производство в США могло увеличиться на 0,7% за октябрь. Далее индекс рынка жилья в США от NAHB. Выступят представители ФРС Баркин, Бостик, Дэли. 

В России финансовую отчётность по МСФО предоставит Ozon Holdings. 

Российский рынок частично отыгрывает несостоявшиеся геополитические проблемы

Отечественный рынок смог отыграть часть потерь, которые понёс в конце прошлой недели. Геополитические истории пока не получили сколь-либо значимого продолжения. Внешние рынки исчерпали объём страха, который испытали после выхода данных по инфляции в США, которая выросла до максимума более чем за 30 лет. Плюс к этому китайская промышленность немного ускорила рост в октябре до 3,5% вместо снижения до 3,0%. Аналогичное произошло с розничными продажами. К вечеру даже нефть стала помогать рынку своим ростом. 

По итогам торгов 15 ноября индекс МосБиржи — 4135,14 п. (+0,33%), а индекс РТС — 1791,44 п. (+0,4%). Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 123,023 млрд рублей. 

7 отраслевых индексов снизились и 3 снизились. Сектор нефти и газа стал аутсайдером дня, снизившись на 0,17%. Рост бумаг «Газпрома», «НОВАТЭК», «ЛУКОЙЛ» и «Роснефти» компенсировало падение акций «Сургутнефтегаз» более чем на 5%.

Лидером дня стал сектор химии и нефтехимии (+2,28%). Наиболее сильный вклад в рост отраслевого индекса внесли бумаги «Акрона» и «ФосАгро». 

В лидерах потребительского сектора (+0,44%) были бумаги «Белуга», «РусАгро» и «Лента». 

Чистая прибыль группы «Русагро» по МСФО в III квартале 2021 года выросла в 3 раза в годовом сопоставлении до 17,822 млрд рублей. EBITDA повысилась только на 4% г/г до 8,603 млрд рублей. Рентабельность EBITDA снизилась до 16% с 23% в III квартале 2020 года. Рост выручки (+45% г/г до 53,204 млрд рублей) во всех бизнес-направлениях в годовом сопоставлении был обусловлен в первую очередь повышением цен на конечную продукцию. В то же время издержки в масложировом и мясном дивизионах росли опережающими темпами на фоне увеличения расходов на сырье и корма, из-за чего наблюдалось общее сокращение маржинальности бизнеса. 

Совет директоров ритейлера «Лента» утвердил положение о дивидендной политике. Компания намерена выплачивать дивиденды ежегодно, при этом подразумеваются даже промежуточные дивиденды, если текущее финансовое положение ритейлера будет стабильным. Дивиденды привязаны к свободному денежному потоку и учитывают коэффициент чистый долг/EBITDA. Если этот коэффициент будет выше 1,5х, то «Лента» будет направлять на дивиденды не более половины FCF. Если коэффициент будет от 1,0х до 1,5х, то акционеры могут рассчитывать на 100% FCF. Если же истый долг/EBITDA будет ниже 1,0х — можно рассчитывать на дивиденды свыше 100% FCF. 

Совет директоров «Газпром нефти» рекомендовал дивиденды по итогам 9 месяцев 2021 года в размере 40 рублей на акцию. В настоящий момент дивидендная доходность акций компании из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 2,9% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) составляет 9,7% с учетом цены акции 515,1 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2021 г. составляет 8,2% и около 8,4% на 2022 год.

Совет директоров «Сегежи» рекомендовал дивиденды по результатам девяти месяцев 2021 года в размере 0,42 рубля на акцию. Дивполитика компании подразумевает до начала 2024 года фиксированные дивиденды от 3 до 5,5 млрд рублей не реже 1 раза в год, но при условии, что собственный капитал по консолидированной отчетности должен превышать размер уставного капитала после распределения дивидендов. С 2024 года дивиденды будут составлять от 75% до 100% FCF.

ЦБ РФ не исключает более высокой доходности рубля

Рубль провёл день в укреплении. Однако к вечеру изменения в паре с долларом оказались менее значительными, как в паре с евро. 

Давление на евро могли обеспечить заявления председателя ЕЦБ Кристин Лагард. Выступая в Европарламенте она говорила о том, что инфляция начнёт замедляться уже в следующем году, хотя период высоких цен может оказаться более продолжительным, чем предполагалось ранее. В любом случае, Лагард выразила сомнение, что условия для повышения ставки появятся до конца следующего года. 

В отличие от ЕЦБ, в российском Центральном Банке настроения иные. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина выступала в рамках комитета Госдумы по финансовому рынку. Согласно её заявлениям, на заседании 17 декабря будет рассматриваться вопрос необходимости дальнейшего повышения ставки. «Мы просто обязаны вернуть инфляцию к цели, чтобы не потерять доверие людей», — сказала Набиуллина. Возврат к нейтральному диапазону ставок ожидается не ранее середины 2023 года. В ЦБ нет уверенности в том, что природа текущего инфляционного давления является временной.

Доллар укреплял свои позиции против валют основных торговых партнёров, но слабел относительно сырьевых валют. Впрочем, турецкая лира обновила свой исторический минимум, достигнув 10,075 за доллар на ожиданиях очередного снижения ставки при более высокой инфляции.