Несмотря на ослабление рубля, российский рынок акций в понедельник так и не сумел продолжить подъем. На протяжении всей сессии наблюдалось медленной сползание вниз на невысоких оборотах.
Курс USD/RUB начал неделю с ожидаемого скачка роста на фоне смягчения правил ЦБ РФ по валютному контролю. После подъема к 82 далее курс стабилизировался в районе 78-80.
Отложенный спрос со стороны населения может быть реализован в течение какого-то короткого отрезка времени. Но валютная выручка по-прежнему продолжит поступать и ее необходимо конвертировать каждый день. Подавленный спрос на импорт, как мы видели в последние недели, пока не позволяет полностью переварить этот объем.
Что может помешать чрезмерному укреплению рубля? Выделим три причины:
1. Снижение экспорта в натуральном выражении из-за внешних санкций. В первую очередь это касается поставок российских commodities, которые пытаются ограничить ряд недружественных стран, вводя санкции.
2. Снижение сырьевых цен. Это среднесрочный риск и он, на мой взгляд, крайне высок в условиях замедления глобальных темпов роста экономики. Тот дефицит на рынке нефти, о котором в последние месяцы активно говорят аналитики, может быть нейтрализован не новыми поставками из Ирана или резервов стран МЭА, а просто снижением потребления из-за экономического спада в Европе, а затем и в США. Локдауны в Китае лишь дополняют эту картину.
3. Дальнейшее смягчение мер валютного контроля. Например, отклонение от текущего правила по продаже 80% валютной выручки экспортерами.
Поэтому на какое-то чрезмерное переукрепление рубля, например на длительное закрепление ниже 70 за доллар, я бы не рассчитывал. К тому же рост национальной валюты негативен для экспортных доходов российских компаний, а соответственно и для налоговых поступлений в бюджет и резервы.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
