Мы считаем, что теперь, после снижения курса, инвесторам стоит подумать о том, чтобы сменить гнев на милость в отношении акций ЛУКойла единственной в России нефтяной компании, не обремененной проблемами, связанными с корпоративным управлением. Сейчас коэффициент "стоимость предприятия/ожидаемая прибыль 2004 г" составляет у ЛУКойла 6,9. Это чуть выше показателей Сибнефти (SIBN) и Сургутнефтегаза (SNGS), но премия, на наш взгляд, вполне оправдана тем, что у ЛУКойла лучше корпоративное управление и есть партнер из числа международных компаний.
Завтра на заседании совета директоров будет обсуждаться программа развития ЛУКойла на 2005n2014 гг: в нее нужно внести поправки, обусловленные подписанием соглашения о сотрудничестве с ConocoPhillips. Мы считаем, что поправки будут касаться географической диверсификации деятельности ЛУКойла, который постарается воспользоваться новыми возможностями, открывающимися перед ним благодаря партнерству с третьей по величине нефтяной компанией США.”
