1 увеличение справедливой стоимости акций ЛУКойла (LKOH) /ПОКУПАТЬ, оц. $38,14/, вес которых в индексе РТС близок к 25%;
2 восстановление стратегической премии при оценке акций РАО ЕЭС (EESR) /ДЕРЖАТЬ, стратегическая стоимость $0,35/;
3 улучшение перспектив приватизации Связьинвеста, обусловившее повышение справедливой стоимости большинства операторов проводной связи более чем на 5%.
Есть и другие основания для оптимизма. Российский рынок недооценен в сравнении с рынками других развивающихся стран, а также стран, имеющих рейтинг инвестиционного уровня. Кроме того, риск повторения драмы ЮКОСа (YUKO) с новой компанией в главной роли не так велик, как полагают инвесторы: эра масштабной минимизации налогообложения завершилась в 2001 г, трехлетний срок исковой давности минул. Некоторым компаниям еще, возможно, придется иметь неприятности с налоговыми органами, но большая часть российских предприятий подвержена этому риску меньше, чем думают на рынке. Среди наиболее ликвидных акций мы выбираем МТС, ЛУКойл и привилегированные бумаги Сургутнефтегаза (SNGS).
