На российский рынок облигаций также повлияла такая ситуация – западные инвесторы имели хорошую долларовую доходность, вкладывая в Газпром и ОФЗ. В свете последних событий логично, что многие решили сократить вложения в короткие российские облигации. Тем более уровень 6-8% не соответствует ни инфляции, ни уровню кредитного риска заемщика, а значит явление временное.
Отметим, что инфляционные ожидания влияют на рынок акций только в том случае, если ФРС США будет повышать ставки. Однако, инфляционное ядро находится в Азии, а значит инфляции в США не происходит, и причин для беспокойства нет. К тому же огромный дефицит бюджета приводит к необходимости девальвации доллара.
Так что, несмотря на парадоксальность утверждения, уровень риск/доходность гораздо ниже у акций, нежели у облигаций.
Применительно к России, на рынке акций возможна некоторая коррекция, однако в долгосрочной перспективе огромная денежная масса в мире приведет к росту акций, и не только в России. Отметим, что это ситуация не нормальная, и напоминает пузырь. Однако, инвесторы не могут лучшего вложения денежных средств во всем мире.
