"Первичные размещения прошедшей недели поддержали цены облигаций на вторичных торгах. Благоприятная конъюнктура денежного рынка способствовала установлению высокого спроса на аукционах. Ликвидность банковской системы находилась на достаточно высоком уровне: остатки на корсчетах хоть и снизились немного, но по-прежнему превышали уровень 200 млрд. рублей, ставки на МБК колебались вокруг 1-1,5% годовых. Динамика валютного рынка также поддерживала рублевые бумаги: курс национальной валюты укрепился за неделю на 5 копеек. Первые дни недели, практически все внимание инвесторов было приковано к новым размещениям, вторичный рынок оставался малоактивным, зато к концу недели оборот заметно увеличился, в основном благодаря нереализованному на аукционах спросу.
Изменения цен на рынке государственных облигаций были более значительными, чем обычно. Практически по всем сегментам наблюдался рост бумаг, но наиболее существенное увеличение продемонстрировали облигации со сроком погашения более 3-х лет /0,20 – 0,30 п.п./. Это движение отразилось на уровне доходности бумаг, которая снизилась на 0,03-0,06 п.п.
Основные события в секторе корпоративных и муниципальных облигаций на прошлой неделе проходили на первичных аукционах. Наибольший объем размещений пришелся на облигации Москвы и Московской области, в свою очередь спрос на новые выпуски превысил предложение в несколько раз. Это отразилось и на вторичных торгах, так как нереализованный спрос выплеснулся на уже обращающиеся выпуски, причем преимущественно "второго" эшелона. На этом фоне наибольший прирост стоимости продемонстрировали облигации Москвы-39 /+0,60 п.п./, Якутии-5 /+0,33 п.п./, Тверской области-2 /+0,29 п.п./, Белгорода-3 /+0,35 п.п./. Из корпоративных облигаций пользовались спросом бумаги энергетических компаний, предприятий металлургии и машиностроения, телекомы: ФСК ЕЭС /+0,19 п.п./, ТД Мечел /+0,20 п.п./, ОМЗ-4 /+0,14 п.п./, Дальсвязь /+0,80 п.п./ ЮТК /+0,22 п.п./.
Текущая неделя, видимо, будет более спокойной для рынка. Объем первичных размещений существенно ниже – 5,75 млрд. рублей. На вторичном рынке возможна консолидация цен после роста на прошлой неделе".
