"События вчерашнего дня на рынке очень напоминают манипуляции. На наш взгляд, реакция инвесторов на предъявление налоговых претензий ТНК (TNCO) оказалась слишком резкой. Налоговые претензии в размере более $1 млрд. предъявлены ещё в прошлом году Сибнефти, и об этой истории многие уже забыли. Мы не исключаем, что тоже самое произойдёт и с нынешними претензиями к ТНК, которые сами налоговики пока не подтверждают. Развитие этой истории по сценарию "дела ЮКОСа" (YUKO) мы считаем абсолютно невозможным. Негативные последствия "дела ЮКОСа" для экономики и нефтяного сектора слишком очевидны, и пока эти последствия не преодолены усиливать давление на нефтяные компании крайне опасно. Нефтяники и без того уже существенно сократили объёмы инвестиций, что чревато стагнацией отрасли в среднесрочной перспективе. Если же бывших владельцев ТНК и нынешних совладельцев TNK-BP заставят доплатить в бюджет ранее "минимизированные" налоги, то для самой компании и для рынка это не должно представлять совершенно никакой угрозы. В какой-то степени это будет иметь даже позитивный эффект, так как продемонстрирует всему миру, что законы у нас единые для всех, и правосудие не носит избирательного характера.
Отметим также, что рынок внешнего долга практически не отреагировал на вчерашние новости, более того, Россия-30 даже слегка подросла. На наш взгляд, это очень показательная динамика, свидетельствующая о том, что инвесторы не придают большого значения последним событиям.
Мы полагаем, что после вчерашних потрясений рынку может потребоваться несколько дней, чтобы прийти в себя. Однако эти события вряд ли смогут переломить восходящий тренд. Мы сохраняем позитивный взгляд на рынок в среднесрочной перспективе, рассчитывая увидеть индекс РТС в апреле на уровне 750 пунктов".
