" 26 миллиардов рублей - именно эту сумму насчитали налоговые органы "Тюменской нефтяной компании" за 2001 год (TNCO). Первоначально, речь шла о 4 миллиардах, но вчера стало известно, что компания получила претензий еще на 22 миллиарда рублей. Повышательная тенденция на российском рынке сразу же была прервана и на рынке начался обвал. Наибольшее снижение показали акции олигархических компаний "Норильского Никеля"/-4,8%/ (GMKN) и "Сибнефти" /4,5%/ (SIBN). Над компанией Потанина уже давно витает политический риск, а "Сибнефть" всегда активно использовала различные способы минимизации налогообложения. Нельзя сказать, что вчерашнее событие произвело эффект разорвавшейся бомбы, но любые налоговые претензии к компаниям крайне болезненно воспринимаются рынком. На память, разумеется, приходит "Юкос" (YUKO). Но в претензиях к компании Ходорковского имелась значительная политическая составляющая, связанная с амбициями владельцев компании. Помимо возврата неуплаченных налогов и перераспределением собственности, тем, кто организовал "дело Юкоса", необходимо было лишить Ходорковского политического влияния. С ТНК таких проблем быть не может. Владельцы компании отличаются лояльностью к нынешней власти и не были замечены в стремлении к значительному политическому влиянию. Плюс к этому можно добавить BP, как основного /и единственного/ партнера российских акционеров. Само по себе наличие крупной западной компании в акционерном капитале ТНК давало некоторые гарантии от претензий со стороны налоговых и других органов. Повторения "дела Юкоса" ждать не стоит, но вот сами претензии к компании являются фактором, безусловно, негативным. Инвестиционный климат в России и так далек от того, чтобы привлекать значительные западные инвестиции, а подобные действия со стороны налоговиков еще более отпугивают крупных инвесторов от вложений в российские активы.
В ближайшее время российский фондовый рынок будет прибывать в состоянии неопределенности. Во первых, сама Федеральная налоговая служба не подтвердила факт предъявления претензий к ТНК, во вторых, если окажется, что все-таки претензии предъявлены, то возникает вопрос о реальной сумме начисленных налогов, в третьих, вопросом, который будет волновать инвесторов станет Кто следующий? В совокупности эти факторы не дадут ничего, кроме того, что рынок окажется в боковике, правда, с тенденцией к снижению. Для самой ТНК сумма в 26 миллиардов не является чем-то невыполнимым, и компания сможет выплатить необходимую сумму. Но об устойчивом росте на рынке акций можно будет забыть на долгое время. Сегодня, кстати, должен быть рассмотрен иск "Дальсвязи" к ФНС, по поводу начисления компании дополнительных 718 миллионов рублей налоговых недоимок за 2001-2002 г.г. Если иск компании будет оставлен без удовлетворения, то это станет дополнительным поводом для снижения на рынке акций".
