Вчера на рынке преобладал оптимизм, котировки большинства наиболее активно торговавшихся выпусков выросли в пределах 0.1-0.3% на фоне достаточно высокой активности торгов.
В секторе госбумаг лидерами торгов стали короткий выпуск ОФЗ 27018 /дюрация 0.4 года, YTM 3.72%/ и длинный ОФЗ 46018 /дюрация 8.4 года, YTM 8.82%/, в остальных выпусках активность инвесторов была минимальной. Кривая доходности длинных выпусков по итогам торгов осталась на уровне 7.5-8.82% годовых.
В секторе облигаций Москвы наиболее активно торговался 36-ой выпуск, на который пришлась половина всего оборота. В субфедеральном секторе продолжает активно торговаться 5-ый выпуск Мособласти, оборот по которому стабильно превышает 1 млрд в день. Доходность 5-го выпуска снизилась еще на 4 б.п. до 8.83% годовых, что на 37 б.п. ниже аукционной.
В секторе корпоративных "фишек" активность инвесторов выросла, оборот вчера превысил 2.7 млрд руб, чего не происходило уже достаточно давно. Основным спросом пользовались длинные выпуски РЖД и Газпрома, ФСК и Лукойла. Котировки в среднем по сектору выросли на 0.1%. Во втором эшелоне лидерами торов стали недавно появившиеся на бирже СЗТ-3 и РС-4, по которым прошел оборот порядка 1 млрд руб. По остальным наиболее ликвидным выпускам активность инвесторов была выше обычного, преобладал рост котировок.
Мы рекомендуем покупать облигации ЛенЭнерго на рынке и предъявлять их к досрочному погашению. При текущей рыночной цене доходность вложений на 1.5 мес. составит 10.25% годовых. В соответствии со статьей 6 закона "Об АО" крайний срок досрочного погашения обязательств реорганизуемой компанией составляет не более 60 дней после принятия решения о реорганизации. Решение о реорганизации Ленэнерго принято на внеочередном собрании акционеров 08 апреля 2005 г., поэтому владельцы облигаций могут погасить облигации ЛенЭнерго по 100% от номинала не позднее 07 июня 2005 г.
Среди качественных эмитентов мы по прежнему выделяем облигации АИЖК, которые по нашему мнению имеют лучшие перспективы среди большинства облигаций в 2005 г.
