" Определяющим фактором вчерашних торгов стал выход данных по продаже новых домов в марте. В то время как согласно консенсусным ожиданиям участниками рынка предполагалось их снижение с 1.275 млн. до 1.195 млн., опубликованный отчет показал рост продаж на 12.2% до 1.431 млн., что является наиболее значительным ростом с сентября 1993 года. Столь высокая активность в одном из определяющих экономическое развитие секторе привела к росту доходностей Treasuries. Одновременно с отчетом по продажам нового жилья был опубликован индекс потребительского доверия Conference Board, продемонстрировавший снижение со 103 п. до 97.7 п. при ожиданиях 98 п., что несколько смягчило падение казначейских бумаг.
Кроме того, отметим результаты аукциона по размещению защищенных от инфляции 5-летних Treasuries объемом $9 млрд. Спрос превысил предложение в 1.88 раза, в то время как на предыдущем размещении соотношение спроса и предложения составило 1.8. Сегодня состоится еще один аукцион по размещению бумаг объемом $24 млрд., на этот раз предметом размещения станут 2-летние Treasuries.
В результате к закрытию доходность 10-летних Treasuries выросла на 2 б.п. до 4.27%, доходность 2-летних бумаг выросла на 2 б.п. до 3.65%. Сегодня ожидается выход данных по заказам на товары длительного пользования в марте, рынок ожидает рост заказов, исключая транспортные средства, на 0.5% после снижения в феврале на 0.2%.
На фоне падения базовых активов развивающиеся рынки продемонстрировали разно-направленную тенденцию. Так, если бумаги Мексики, Венесуэлы и Турции расширили свои спрэды на 2 б.п., 6 б.п. и 1 б.п., то бумаги Бразилии сузили свой спрэд на 1 б.п. после опубликования хороших данных по мартовскому счету текущих операций /+$1.8 млрд., совпав с ожиданиями/. В итоге спрэд EMBIG сократился на 1 б.п. до 378 б.п.
Понижательная динамика Treasuries привела к незначительному падению российских еврооблигаций. Так, снижение Росси-30 составило 12 б.п. до 105.75-105.93% /YTM 6.22%/, Россия-28 снизилась на 38 б.п. до 169.37-170.625% /YTM 6.7%/. Спрэд России-30 к UST10 при этом не изменился, оставшись на уровне 195 б.п.
Корпоративный сектор также не остался в стороне от понижательной тенденции, и в ре-зультате спрэд индекса RUBI расширился на 2 б.п. до 299 б.п. Из снизившихся бумаг от-метим выпуски Сибнефти-09 /-50 б.п., 111.25-112.37%, YTM 6.91%/, ВТБ-15 /-25 б.п., 97.75-98.5%, YTM %/, Газпрома-34/-25 б.п., 114.125-114.375%, YTM 7.41%/.
В отсутствии внутренних новостей по-прежнему определяющим фактором для российских бумаг остается поведение базовых активов, и наиболее вероятным, на наш взгляд, видится продолжение снижения Treasuries, вследствие чего в суверенном секторе наиболее интересным остается покупка российского спрэда. Мы также сохраняем рекомендации в корпоративном секторе по покупке выпусков Вымпелкома, металлургических компаний /Северсталь, ГМК Норникель, Евразхолдинг/, а также банковских бумаг, среди которых особое внимание мы рекомендуем уделить субординированным выпускам ВТБ-15 и Сбер-банк-15".
