"Продажа акций ЛУКОЙЛа (LKOH) накануне объявления результатов ребалансировки индексов MSCI, запланированного на четверг в полночь по московскому времени, может оказаться хорошей защитной стратегией. При условии пересмотра веса России и включения в расчет индекса новых акций, покупка акций после объявления решения MSCI может стать рациональной стратегией, учитывая, что в данном случае вес акций ЛУКОЙЛа органически понизится. С другой стороны, если вес России пересмотрен не будет, а новые акции не будут включены в расчет индекса, имеет смысл продавать акции российских компаний в преддверии лета. Учитывая понижательную тенденцию сырьевых цен в долларовом выражении, единственным позитивным фактором для российского рынка остается внутренняя ликвидность, но даже этот аргумент нивелируется высокими темпами инфляции.
Остается еще обсудить, чем обернется для российского фондового рынка переоценка китайского юаня. Возможно, это усилит доллар и понизит цены на энергоносители /что является негативным фактором для России/, но при этом ослабит рубль /что позитивно скажется на положении российских экспортеров/. Укрепление китайской валюты благоприятно для российских экспортеров в Китай, однако в целом значение этого фактора будет невелико, что весьма парадоксально, учитывая протяженность границы с дальневосточным соседом.
В настоящее время мырекомендуем участвовать через доступные рыночные инструменты в реструктуризации энергетического сектора, покупать акции компаний потребительского сектора, проводящих первичное размещение, возможно, акции металлургических компаний, также проводящих IPO, и акции небольших компаний. Напротив, следует избегать инвестиций в акции крупных нефтегазовых компаний, за исключением не входящих в расчет индексов MSCI акций Сибнефти, принимая во внимание неофициальную информацию о предстоящем заключении сделки со стратегическим инвестором".
