Вчера в США отмечался праздник Memorial Day, в связи с чем, большинство американских бирж были закрыты. На этом фоне, котировки на рынке казначейских обязательств не перетерпели существенных изменений. Доходность десятилетних us-treasuries к закрытию составила 4,07% годовых.
По итогам торгов индекс EMBI+ вырос на 0,11 %, спрэд индекса сократился на 2 пункта и составил 372 б.п.
Индекс EMBI+Россия вырос на 0,01%, спрэд индекса сократился на 1 пункт до 172 б.п. Сегодня с утра Россия 30 торгуется на уровне 109,31/109,5 процента номинала. Спрэд еврооблигаций к десятилетним us-treasuries сократился до 180 б.п.
Мы полагаем, что сегодня котировки на рынке казначейских обязательств имеют все шансы подрасти. Воскресный референдум во Франции, на котором французские избиратели проголосовали против Конституции ЕС, способен оказать благоприятное влияние на рынок базовых активов. С другой стороны, ближайшие значимые для долговых рынков данные по экономике США выйдут только в пятницу. На этом фоне, в первой половине текущей недели на рынке us-treasuries мы ожидаем стабильности.
Динамика котировок российских еврооблигаций, также, в первой половине недели может иметь положительное направление. Однако по нашему мнению, основной потенциал роста котировок в настоящий момент, сохраняется в корпоративном сегменте российских еврооблигаций. Несмотря на снижение доходностей корпоративных облигаций, их спрэды относительно кривой доходности суверенных евробондов России, в настоящее время имеют потенциал для дальнейшего сокращения. В то время как дальнейшее сокращение спрэдов суверенных еврооблигаций РФ к us-treasuries, в настоящий момент, представляется маловероятным. Также, стоит добавить, что дальнейшее сокращение спрэдов суверенных облигаций подвергнет инвесторов большему риску в случае неблагоприятной динамики американских us-treasuries.
